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【明報專訊】A股熔斷機制出台後只實行了4個工作天，可謂破了中外紀錄。政策最重公信力，所謂徒木立信，就是要人民信政府是「動真格」的！而一項政策僅僅4天就「收檔」，不但大挫中國證監會的威信，也令外界對A股市場的治理水平失去信心。
熔斷機制4日「收檔」 重挫中證監威信
內地股市原來已有跌停板的制度，為何還要再加一個熔斷機制？熔斷機制在外國行之有年，中證監有沒有清楚了解其作用和是否適合A股市場？引入熔斷之後市場會有什麼反應，中證監應在事前做足情境分析（Scenario analysis），何解竟會在4天內就急轉軚？
還有更多不解的疑問，例如中證監前副主席、朱鎔基秘書李劍閣在1月9日第十二屆中國資本市場論壇上，就對熔斷機制提出了三個疑問。第一問，導致熔斷的原因如經濟數據，人民幣貶值、1月8日有減持上限等，都是公開新聞，為何「這些所謂利害沒有在12月份得到說明，而在1月4日直接下去？」
第二問：為什麼每次證監會在市場的逼迫下，每天晚上都要出現新的政策調整，您事先在哪？
第三問：到今天為止，是不是也有足夠的時間總結一下去年出台的（監管措施）有什麼是粗糙的，將要發生的……總要等到市場逼到那個份兒上才能出來、才能看到。
這位中證監的老將其實不光提問題，他自己是有答案的；他在演講中說：「如果不是一流的人才，去監管一流的人才，這個市場能不能監管好？……我是感到我們監管機構的人才危機非常的嚴峻。」
內地股市關係複雜 一流人才難作為
李劍閣是中國資本市場第一代的監管官員，對A股市場有透切的認識，他的「三問」應該是對現在中證監表現擊中要害的質疑，但是環顧世界各地，一流人才在市場搵真銀，二流人才在政府搞監管，幾乎是「普世現象」，箇中道理佷簡單，哪裏利益大，哪裏就聚人才。然而即使人才實力不對等，為何中證監的表現相比其他地方特別不濟，且多年來都無所作為？
我認為，原因之一是內地股市的利益網絡盤根錯節，牽涉中央部委、地方政府、軍方單位（軍工股）、國企高層、高幹和他們的親朋戚友，還有那些有背景的券商等，他們的關係網都直通最高當局，一個小小的證監會，他們又怎會放在眼內？在中國，沒有牙力的部門，即使有一流人才也是枉然。
[陳景祥 齊物論]
熔斷機制4日「收檔」 重挫中證監威信
內地股市原來已有跌停板的制度，為何還要再加一個熔斷機制？熔斷機制在外國行之有年，中證監有沒有清楚了解其作用和是否適合A股市場？引入熔斷之後市場會有什麼反應，中證監應在事前做足情境分析（Scenario analysis），何解竟會在4天內就急轉軚？
還有更多不解的疑問，例如中證監前副主席、朱鎔基秘書李劍閣在1月9日第十二屆中國資本市場論壇上，就對熔斷機制提出了三個疑問。第一問，導致熔斷的原因如經濟數據，人民幣貶值、1月8日有減持上限等，都是公開新聞，為何「這些所謂利害沒有在12月份得到說明，而在1月4日直接下去？」
第二問：為什麼每次證監會在市場的逼迫下，每天晚上都要出現新的政策調整，您事先在哪？
第三問：到今天為止，是不是也有足夠的時間總結一下去年出台的（監管措施）有什麼是粗糙的，將要發生的……總要等到市場逼到那個份兒上才能出來、才能看到。
這位中證監的老將其實不光提問題，他自己是有答案的；他在演講中說：「如果不是一流的人才，去監管一流的人才，這個市場能不能監管好？……我是感到我們監管機構的人才危機非常的嚴峻。」
內地股市關係複雜 一流人才難作為
李劍閣是中國資本市場第一代的監管官員，對A股市場有透切的認識，他的「三問」應該是對現在中證監表現擊中要害的質疑，但是環顧世界各地，一流人才在市場搵真銀，二流人才在政府搞監管，幾乎是「普世現象」，箇中道理佷簡單，哪裏利益大，哪裏就聚人才。然而即使人才實力不對等，為何中證監的表現相比其他地方特別不濟，且多年來都無所作為？
我認為，原因之一是內地股市的利益網絡盤根錯節，牽涉中央部委、地方政府、軍方單位（軍工股）、國企高層、高幹和他們的親朋戚友，還有那些有背景的券商等，他們的關係網都直通最高當局，一個小小的證監會，他們又怎會放在眼內？在中國，沒有牙力的部門，即使有一流人才也是枉然。
[陳景祥 齊物論]
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