陸振球﹕股神跑輸 預示見頂？

【明報專訊】美股標準普爾500指數2015年錄得小於1%的跌幅，股神巴菲特的投資旗艦巴郡股價更跌了11%，反映過去一年投資市場波動下，要獲好成績實在不易。印象中股神跑輸大市，往往預示之後股市的表現將受壓，這也合乎道理，皆因股神並不喜歡跟隨主流或新興市場的主題進行投資。每當牛市快完時，其最後升幅多會由亢奮的群眾追隨熱門股所帶動，醒目資金如股神卻會敬而遠之，以致在牛市尾段往往跑輸大市。


猶記得去年初，樓市高手湯文亮提出警告，說細價樓有爆煲危機，但其後細價樓樓價卻繼續飈升，初時湯文亮處於「捱打」，甚至要擺酒「認輸」，但真金不怕洪爐火，樓市終在9月轉勢下跌，銀主盤亦漸增加，情况就似股神跑輸大市時，其實熊蹤已經隱現，要加倍小心。


投資市場最有趣的地方，就是在最多利好因素獲大眾認同之時，往往頂部便不遠，當人人都察覺看淡的理由，跌市也可能快完結。回顧2015年，商品價格指數CRB 跌到了42年來最低水平，市場主流分析繼續看淡，未來一年會否出現戲劇性的反彈，甚至轉勢？實在值得留意。


那未來一年投資市場的走勢將如何？筆者邀請了湯文亮博士和香港奧國經濟學院創辦人王弼，連同香港中文大學全球經濟及金融研究所常務所長莊太量教授，以及以立投資董事總經理林少陽出席1月16日由《明報》主辦的「2016 投資攻守大作戰」講座，為大家前瞻未來一年股樓走勢，詳情及報名可登入：http://link.mingpao.com/35408.htm

明報投資及地產版 資深主編

[陸振球 主編的話]