新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】在近日，中國政府新一輪的調控房地產業措施令到不少內房股受壓。基本上，由於今回的調控措施必會有其影響，而不少投資者亦習慣了在看內房股時，甚為看重政府政策，因此內房股在短期受壓，應是可以預期的事。不過，正如慧雅一直強調，買股票是等同下注於行業前景和公司的管理層，太過着重於其他人在短期會怎樣看，可能只會令到我們進退失據。
公司管理好 可駕馭政策風險
雖然慧雅這樣說可能會惹起不少爭議，但慧雅真是認為，在分析內房股時，政府政策其實並不是那麼重要。無論如何，今天的國內房地產業，仍然是十分分散，即使是最大的開發商，其市場份額亦只不過是約百分之二，在這情况下，不同的公司有很不同的表現，並非是一不可想像的事。故此，慧雅認為在分析內房股時，最重要的是看個別公司。基本上，中國政府久不久就會有一些調控房地產業的措施，這是行業的特色。不過，慧雅認為中國政府的基本原則，其實多年來也沒有什麼改變，而管理得好的公司，應是可駕馭有關的政策風險。當調控房地產業的措施出台時，可能就是留意管理得好的公司的時候，蓋它們的股價可能會過分反映。
在這問題上，富力（2777）的情况有點特別。曾幾何時，市場對公司的管理，有甚高的評價。但另一方面，市場亦一度擔心公司會倒下。誠如王爾德所說，真相很少會是單純，亦絕不會是簡單。在富力的負債問題上，現時一個的關鍵問題是，它是否一間在財務控制和管理上有些不善的公司？這問題的答案相當見仁見智，慧雅會再談。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
回應 (0)
