【明報專訊】港股市底硬淨，恒指上周五早市稍穿22000關，即獲買盤支持，雖然外圍走勢轉淡，大市上升動力減弱，但倘能借勢在現水平先進行整固，實更有利後市再闖新高。港交所（0388）續強，成交增，相信除受到新股旺場帶動外，對看好中期後市有一定啓示作用。大市整體向上格局不變，強勢股每逢出現調整，均可視為低吸的機會，其中，南方航空（1055）即市完成調整拒跌，短期料可挑戰5元阻力。
內地經濟發展蓬勃，人均收入持續改善，加上人民幣升值，提高人民的消費能力，刺激對旅遊的強勁需求。據內地傳媒引述中國旅遊研究院預測，今年「十•一」黃金周的遊客人數將保持平穩的增長。其中，出境遊預料可錄得170萬人次，較去年同期上升12%，國內遊則增18%至2.1億人次。
定位有別 高鐵影響有限
當然，旅遊業旺盛，航空業不一定受惠，隨着高鐵陸續開通，市場擔心對航空業造成分流的負面的影響。不過，要明白鐵路及航空的客戶群及定位始終有別，尤其是在長途旅遊上仍以航空服務佔優，加上近年航空公司已積極在差異化服務着手，爭取高端客戶市場，相信將可大大減低所受的影響。
從國內三大航空公司國航（0753）、東方航空（0670）及南航的上半年業績所見，其客座率均升至到歷史較高的水平，反映行業整體需求良好，預計強勁的趨勢將可於下半年延續。因為除世博會及暑期旺季帶動外，廣州交易會和亞運會舉行，將可進一步提升航空業的經營業績。由於東航與南航在國內航線較多，故較能受惠於內地航空業起飛。
受惠廣交會亞運會
行業前景樂觀，加上近期人民幣持續創匯改新高，航空股已備受市場追捧，股價亦步亦趨，三大航空股屢創近2年來高位，惟高位漸見壓力，國航及東航上周五分別跌1.3%及3.0%。不過，南航僅略作調整已拒跌，尾市再度被掃高平收，表現尤勝一籌，加上成交大幅縮減，可見市場均是惜貨之士。
至於南航升抵近年高位仍具抗跌力，主要是其現價估值並不昂貴。該股今明2年預測市帳率料將分別回落至1.58倍和1.42倍，還低於過去5年平均的1.70倍，因此相信未來只要能重返及站穩4.40元阻力以上，要再下一城挑戰5元絕非難事。
撰文：劉思明
