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【明報專訊】恒指昨日升153點，收報21,404點，成交金額1344億元。美股道指周一晚開市跌逾千點，納指更曾暴瀉8%，「閃崩」即時吸引大量買盤，跌幅迅即大為收窄，此舉有一次性釋放風險的效用，令買盤更安心入市，為全球動盪中的金融市場提供了穩定性。亞洲股市亦確實回暖，加上台灣國安基金入市、朝韓達成協議均利好氣氛，助亞洲股市止跌；收市後人行宣布「雙降」，同時減息降準，即月夜期急升逾700點，高見22300點水平，較昨日即月期指低位急抽1500點。追不追？在當前每小時均幾百點上落的市况，這個問題無人能答，但就昨日的市况來看，如入貨對象還是藍籌較佳。
美股閃崩後回穩，市場人士多認為短期底部已跌出來，按昨晚美股期貨來看，說不定已收復所有失地。這個意外利好全球股市，亞洲除A股（國家隊消失）和日股（日圓大升）外全線上揚，極度超賣後終於反彈。恒指及國指14天RSI為至18和16，後者9天RSI更只有9，技術走勢已非常極端，故人行收市後宣布減息降準，夜期反應激烈，曾升逾700點直逼22,300點。
反彈料難持久 23000阻力大
市場反應正面，很主要是超賣格局所致，當前全球股災均指中國經濟放緩及人民幣貶值是元兇，現在人行加碼救市亦穩定全球對內地的信心。但坦白說，此前4次降息2次降準，有用嗎？大家都心知肚明。今天反彈甚或有一段升浪，但筆者相信難以持久，23000點會有頗大阻力。
人行昨日的公布內，「實施穩健貨幣政策」突然消失，這是否意味中國正式轉向全面寬鬆貨幣政策？還是這只不過用來提升投資者的期望，為股市打打氣？就這兩天來看，中央的決定是棄股保匯，周一尾市被偷襲，周二已立即反攻，6.5似乎是中央的底線，昨晚總理李克強亦再強調人民幣不存在持續貶值的基礎。若這是永不改變的因素，人行就算推QE，效用也會大打折扣，事關QE的主要效果是透過貶值，強行推升以本土貨幣計價的資產價格，從而舒服地去槓桿。當匯率不能跌還QE，說不定更有反效果，例如加劇資金流走、資產價格受壓等。若如此，減息降準也就只是減息降準，不要想太多，正如人行首席經濟學家馬駿在人行公布後強調，雙降並不代表貨幣政策轉向。
藍籌股昨表現強於國企
說回港股，昨日藍籌股明顯強於國企，長和（0001）、騰訊（0700）、友邦（1299）等盡皆強勢上升，就算午後曾創即日低位，3隻股份亦並無倒跌。始終藍籌都是基本因素良好，而近期急挫過，騰訊明年預測市盈率僅24倍，長和股息率逾3厘，這些都是過去危機時的水平，已見吸引。或許今市國企反彈力會較強，但能維持多久則不好說，特別是當前超級波動市中博反彈，獲利概率高較高啤打值更重要。
[江宗仁 還看今朝]
美股閃崩後回穩，市場人士多認為短期底部已跌出來，按昨晚美股期貨來看，說不定已收復所有失地。這個意外利好全球股市，亞洲除A股（國家隊消失）和日股（日圓大升）外全線上揚，極度超賣後終於反彈。恒指及國指14天RSI為至18和16，後者9天RSI更只有9，技術走勢已非常極端，故人行收市後宣布減息降準，夜期反應激烈，曾升逾700點直逼22,300點。
反彈料難持久 23000阻力大
市場反應正面，很主要是超賣格局所致，當前全球股災均指中國經濟放緩及人民幣貶值是元兇，現在人行加碼救市亦穩定全球對內地的信心。但坦白說，此前4次降息2次降準，有用嗎？大家都心知肚明。今天反彈甚或有一段升浪，但筆者相信難以持久，23000點會有頗大阻力。
人行昨日的公布內，「實施穩健貨幣政策」突然消失，這是否意味中國正式轉向全面寬鬆貨幣政策？還是這只不過用來提升投資者的期望，為股市打打氣？就這兩天來看，中央的決定是棄股保匯，周一尾市被偷襲，周二已立即反攻，6.5似乎是中央的底線，昨晚總理李克強亦再強調人民幣不存在持續貶值的基礎。若這是永不改變的因素，人行就算推QE，效用也會大打折扣，事關QE的主要效果是透過貶值，強行推升以本土貨幣計價的資產價格，從而舒服地去槓桿。當匯率不能跌還QE，說不定更有反效果，例如加劇資金流走、資產價格受壓等。若如此，減息降準也就只是減息降準，不要想太多，正如人行首席經濟學家馬駿在人行公布後強調，雙降並不代表貨幣政策轉向。
藍籌股昨表現強於國企
說回港股，昨日藍籌股明顯強於國企，長和（0001）、騰訊（0700）、友邦（1299）等盡皆強勢上升，就算午後曾創即日低位，3隻股份亦並無倒跌。始終藍籌都是基本因素良好，而近期急挫過，騰訊明年預測市盈率僅24倍，長和股息率逾3厘，這些都是過去危機時的水平，已見吸引。或許今市國企反彈力會較強，但能維持多久則不好說，特別是當前超級波動市中博反彈，獲利概率高較高啤打值更重要。
[江宗仁 還看今朝]
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