【明報專訊】港股假前走高後出現獲利回吐，部分近期強勢如和黃（0013）、太古（0019）及利豐（0494）等創出52周新高後急回，短期調整壓力乍現。不過，現在新股密集式招股，在季度結算前，相信整體投資氣氛依然向好，指數或高居不下，與消費相關的股份續可當炒，其中大酒店（0045）股價初現突破，值得留意。
日前國泰（0293）落實增購6架波音飛機，一周內兩度出手，簽訂涉資達730億元購機協議。雖然部分新機是用作取代舊機，以及為減少耗油量，但公司願意作出巨額投資，正是對長途旅遊需求投下信心一票。然而，航空股現估值已不廉宜，故可考慮同樣受惠市場需求的大酒店。
入住率回復至近七成
近期大酒店的股價停滯不前，相信與其上半年業績一般有關。公司撇除投資物業重估收益增32%，基本純利只有1.42億元，較去年同期的低谷亦僅增加26%，實難令人收貨，而業績未能躍進，部分是因為美國的業務仍未恢復，半年仍錄得虧損。
事實上，公司美國業務無論在入住率及房租均已見提升，客房收入增加逾兩成，虧損主要是受到員工成本影響，但管理層應有能力控制成本。至於集團核心的香港業務保持穩定，雖然房租下跌，但入住率回復至接近七成水平，帶動客房收入升兩成半。至於馬尼拉人質遇害事件對公司當地酒店所做成的負面影響仍有待觀察，但泰國政局趨穩，有助抵消不利影響。
內地投資進入收成期
整體上，公司業務有望踏上正軌，隨着其王府半島酒店的業務已恢復至較穩定水平，受惠世博帶動，上海半島酒店業務強勁增長，公司在內地的投資開始進入收成期。再配合首次進軍歐洲的巴黎酒店後年開業，以及公司有意在內地開設第三間酒店，及在經濟高速增長的印度物色投資機會，將可為未來盈利提供動力，股價中長線可看好。
技術走勢上，大酒店自8月公布業績，股價主要在12.9至13.2元間窄幅上落，直至假前才突破橫行區，創出52周新高。目前該股現價相當於市帳率0.84倍，僅略高於過去5年平均0.80倍水平，中線可以市帳率1倍約15.70元為目標，若跌穿12.74元宜先行離場。
撰文：劉思明
