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【明報專訊】恒指跌307點，收報23,167點，成交金額917億元。上證指裂口低開2.7%，其後跌幅逐步擴大，接連失守3700、3600點兩大關口，最低見3558點。午後國家隊再進場，多家證金系股份漲停，上證指倒升1.2%，創業板更漲2.7%，滬深創3指高低波幅介乎7%至9%。
中證金上周五才高調表明一般不入市操作，只在市場異常波動，可能引發系統性風險時，證金公司將以多種形式維護市場穩定，那是否關乎兩天急跌便會令整個金融系統崩潰，相當脆弱。A股V彈，港股這邊全不跟隨，3時過後跌幅更逐步擴大，美銀美林所指的投降式拋售仍在進行中。但港股超賣情况日益嚴重，短線應有力反彈。
中證金這邊說不干預，兩日急挫便急急托市了。上周五的話只是說給IMF聽，滿足其中國應及時退出救市的要求，不要太認真。由此看來，3500點是中央的鐵底，絕不能被攻破，究竟原因是什麼？如果說一個月前大量融資盤在3500點以下，一旦失守會引發踩踏；而一個月過去了，去槓桿應已七七八八，拒絕離場的便應自行承受風險，現在卻由國家隊提供保護，合理嗎？要知道，人民幣貶值一個原因就是救市令貨幣增發，為救股市卻動搖匯率政策，難度股市比匯率更重要？
「證金系板塊」冒起 股價飛升
當國企改革炒完兼似乎散場後，最新又冒起「證金系板塊」，只要高調宣告被買入，股價便立即飛升，就算是涉嫌違反期貨法律法規而被中證監立案調查的同花順，因公布匯金持有3%，立即由跌逾8%變為倒升3.6%收市，不到你不服。內地股民只要有得炒便可，不會問邏輯是什麼、是否只是一個騙局。又或者，匯金的持貨理應來自證金公司，立案調查的又是中證監，會認真調查嗎？真的會令同花順失去上市資格嗎？那屆時匯金3%的股份由誰來賠償？說不定大家看到這個關係，肯定同花順有免死金牌才追入。但證金匯金持有的公司愈來愈多，當中又不乏妖股，還會依法監管嗎？
若持倉水平高 可趁反彈減磅
港股這邊就繼續下跌，跌得大家有點盲目，但新興市場貨幣在低位略見跌勢喘定，巴西雷亞爾更有小許轉強；股市方面，印度和泰國回升，韓股跌0.86%，卻較低位彈了1%。按技術分析，恒指及國指皆嚴重超賣，9天RSI分別為19及22，上一次如斯低殘便是7月7日。筆者相信反彈應隨時出現，是否短炒一轉見仁見智，但持倉水平高的投資者，實應把握機會減磅。
航空股今年強勢，油價低、需求殷、人民幣穩定，3大航空股皆交出不俗成績。然而全城看好的最終多非好事，現較高位已跌去三四成。就算是國泰（0293），中期盈利激增4.68倍至20億元，但由於市場期望甚高，業績還是遜預期，股價急挫7.68%，為昨日表現最差藍籌。過高的預期已在股價急挫後修正，國泰今年預測市帳率為1.06倍，放在過去3、4年的估值區間屬上限，但至少已非嚴重高估。在正常時間，國泰市帳率一般在0.8倍至1倍水平徘徊，15元以下可開始逢低收集。
[江宗仁 還看今朝]
中證金上周五才高調表明一般不入市操作，只在市場異常波動，可能引發系統性風險時，證金公司將以多種形式維護市場穩定，那是否關乎兩天急跌便會令整個金融系統崩潰，相當脆弱。A股V彈，港股這邊全不跟隨，3時過後跌幅更逐步擴大，美銀美林所指的投降式拋售仍在進行中。但港股超賣情况日益嚴重，短線應有力反彈。
中證金這邊說不干預，兩日急挫便急急托市了。上周五的話只是說給IMF聽，滿足其中國應及時退出救市的要求，不要太認真。由此看來，3500點是中央的鐵底，絕不能被攻破，究竟原因是什麼？如果說一個月前大量融資盤在3500點以下，一旦失守會引發踩踏；而一個月過去了，去槓桿應已七七八八，拒絕離場的便應自行承受風險，現在卻由國家隊提供保護，合理嗎？要知道，人民幣貶值一個原因就是救市令貨幣增發，為救股市卻動搖匯率政策，難度股市比匯率更重要？
「證金系板塊」冒起 股價飛升
當國企改革炒完兼似乎散場後，最新又冒起「證金系板塊」，只要高調宣告被買入，股價便立即飛升，就算是涉嫌違反期貨法律法規而被中證監立案調查的同花順，因公布匯金持有3%，立即由跌逾8%變為倒升3.6%收市，不到你不服。內地股民只要有得炒便可，不會問邏輯是什麼、是否只是一個騙局。又或者，匯金的持貨理應來自證金公司，立案調查的又是中證監，會認真調查嗎？真的會令同花順失去上市資格嗎？那屆時匯金3%的股份由誰來賠償？說不定大家看到這個關係，肯定同花順有免死金牌才追入。但證金匯金持有的公司愈來愈多，當中又不乏妖股，還會依法監管嗎？
若持倉水平高 可趁反彈減磅
港股這邊就繼續下跌，跌得大家有點盲目，但新興市場貨幣在低位略見跌勢喘定，巴西雷亞爾更有小許轉強；股市方面，印度和泰國回升，韓股跌0.86%，卻較低位彈了1%。按技術分析，恒指及國指皆嚴重超賣，9天RSI分別為19及22，上一次如斯低殘便是7月7日。筆者相信反彈應隨時出現，是否短炒一轉見仁見智，但持倉水平高的投資者，實應把握機會減磅。
航空股今年強勢，油價低、需求殷、人民幣穩定，3大航空股皆交出不俗成績。然而全城看好的最終多非好事，現較高位已跌去三四成。就算是國泰（0293），中期盈利激增4.68倍至20億元，但由於市場期望甚高，業績還是遜預期，股價急挫7.68%，為昨日表現最差藍籌。過高的預期已在股價急挫後修正，國泰今年預測市帳率為1.06倍，放在過去3、4年的估值區間屬上限，但至少已非嚴重高估。在正常時間，國泰市帳率一般在0.8倍至1倍水平徘徊，15元以下可開始逢低收集。
[江宗仁 還看今朝]
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