金嗓子上望5元

【明報專訊】中國潤喉片製造商金嗓子（6896）於7月中上市，掛牌首日股價最高見到5.1元，高出招股價4.6元約一成。其後跟隨大市回落，雖曾經跌破招股價，但近日仍能守住招股價之上。


自1994年以來，集團已成功開發26項新產品，主要產品儲備包括銀花露、植物飲料及清咽片。其中，銀花露已於去年9月試驗性推出，今年下半年將正式推出金嗓子喉寶植物飲料系列產品及通過藥房與超市推出清咽片。主要在研產品包括冷飲子，已進行臨床前研究。


4.6元可買入

集團的分銷網絡由逾300名分銷商組成，覆蓋中國所有省份、自治區及直轄市。集團的產品亦銷往海外市場，包括美國、加拿大、歐盟、澳洲、東南亞及中東。生產設施方面，集團共營運15條生產線，所有生產線已取得生產產品所需的認證。集團現正收購一塊位於廣西壯族自治區柳州市洛維工業集中區的新土地，用以興建新藥品生產研發基地。完成擴展後，集團預期金嗓子喉片年產能將達1.98億盒，較現時產能增57%。


過去3個年度，集團收益由2012年度的5.87億元人民幣增加至2014的6.06億元，溢利則由1.02億元增加至1.21億元。中國咽喉產品自2009年至2014年的複合年增長率為8.8%，預期到2019年，銷售額將增加至7123億元，複合年增長率為8.4%。中藥咽喉產品零售額預期將由2015年的38.74億元增加至2019年的54.08億元，複合年增長率為8.7%，佔咽喉產品市場總額約75.9%。建議買入價4.6元，目標5元，止蝕位4.4元。


（筆者沒有持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]