華融試水溫 月底新股聆訊 傳8至10倍市盈率集234億

【明報專訊】沉寂好一陣子的新股市場，快迎來下半年首隻重磅股。消息人士稱，擬於本月底闖關的中國最大不良資產管理公司華融資產管理，已初步在市場「試水溫」，傾向以8至10倍市盈率招股，共集資30億美元（約234億元），同業中國信達（1359）預測市盈率則為6.5倍。


明報記者 武君

華融為中國四大國有資產管理公司之一，規模居首。據外電報道，華融資產管理正爭取最快於8月底進行上市聆訊，若順利通過，則會於9月啟動招股。另一家國字號資產管理公司信達則早於2013年12月在港上市，當時以7倍市盈率定價。據消息人士表示，華融正在徵詢投資者意向，初步計劃以高於信達的市盈率上市，即在8至10倍之間。


龐寶林﹕不良資產吸引力降

東驥基金管理董事總經理龐寶林稱，華融規模和名氣較大，8至10倍的市盈率可接受，但由中國信達的股價表現可見，市場擔憂內地經濟下行，可能導致不良資產吸引力有所下降。泓福證券聯席董事林嘉麒認為，不良資產透明度不高，是否能順利出售，市場仍然缺乏信心，華融若要成行，或需以下限定價。


植耀輝﹕重磅股反應未必差

耀才證券研究部經理植耀輝認為，華融始終為重磅股，不乏感興趣的機構投資者，認購反應未必差。


中國信達當年以首家不良資產概念股上市，頗受追捧。至於華融和信達孰優孰劣，龐寶林直言兩者業務差別不大，仍要視乎市帳率，以及資產組合質量而定，另外在中國金融制度開放的過程中，哪一家能緊跟政策亦是關鍵。


今年首3月純利升49%

根據華融初步招股資料顯示，公司截至去年底止總資產按年增長47%，達6005億元（人民幣•下同），遠超其他國有資產管理公司，惟純利增長並未跟上資產增幅，按年僅增長23%，至106.56億元，亦不及信達32%的增幅。不過今年首3個月純利已達40.8億元，較去年同期飈升48.6%。


另有消息稱，為汽車買家及經銷商提供貸款的汽車金融公司奇瑞徽銀計劃今年在港上市，籌集最多3億美元（約23億元），中金為獨家保薦人。徽商銀行（3698）持有奇瑞徽銀20%股份。