摩通：經濟反彈短暫 資金宜轉投債市

【明報專訊】股災之後，餘震不絕。市場信心愈震心愈散，而在經濟學家眼中，基本面也不容樂觀。摩根大通首席經濟學家朱海斌指出，內地第二季度經濟反彈乃短期現象，未來一兩年GDP增速會持續下滑。即使中國改革順利實現，未來增速也只能在6%至7%之間，呼籲投資者應當轉投債市。


內房供過於求 料明年負增長

儘管內地房價觸底反彈，但朱海斌指出，在供大於求情况下，導致6月份投資增速僅為3%，明年更預期會負增長。另一個大問題是財政政策，儘管貨幣維持寬鬆，但地方政府卻受制於土地出讓金以及平台融資的減少，令當地開發投資仍無法擴張。


朱海斌指出，國際投資者不認為股市起伏是最重要的，「下跌後估值更為合理」才是投資者樂見的，反而停牌機制等監管措施，以及內地幾乎沒有股票退市的做法，則需要中證監以作改善。


中國7月PMI與上月持平

朱海斌指出，資本外流在未來兩三年會持續，預期人民幣波幅將會由2%擴大之3%，美國加息會進一步增加人民幣貶值預期，年底匯率預計6.3%。此外，路透綜合20家分析機構預估中值顯示，中國7月官方製造業採購經理人指數（PMI）預計與上月持平，約為50.2。