【明報專訊】新鴻基地產（0016）是本港最大地主兼主要發展商，每年租金連同酒店收入超過100億元，以09年底止中期計算，租金佔總收入比重達50%，既享升值又有強勁現金流，大量新盤排隊應市又可食盡物業大牛市，以當前僅1.3倍市帳率，近期表現又落後於同業，加上走勢準備突破，值得留意。
摩通料核心多賺9%
新地將於今日公布6月底止全年業績，摩通預期不計算物業重估收益的核心純利，可上升9%至135億元，增長動力主要是來自出售元朗Yoho Midtown，以及環球貿易廣場和新加坡ION Orchard增加租金收入。
根據摩通報告，新地坐擁2600萬呎投資物業，1240萬呎住宅物業土儲，以及2500萬呎農地。龐大的投資物業組合，讓新地在當前的資產泡沫浪潮中，既享資產增值又要穩步增長的巨大現金流，而大量土儲和可透過補地價轉換土地用途的農地，則令新地在住宅物業供不應求的市况中跑贏大市。
事實上，新地今年可供銷售的物業數量達到4800個，佔全年新應市量的39%，而元朗Yoho Midtown以及南灣Larvotto以高價開售反應又熱烈，經已證明集團的銷售能力和品牌效應，下半年多達1900個單位的屯門港鐵站項目推出，相信銷情亦會相當強勁。此外，集團在Yoho Midtown高價開售前，率先以吸引作價完成毗鄰發展Yoho town第3期的農地補地價工作，又為今後發展增加彈藥，亦可見管理層的質素。
品牌效應 銷售反應熱烈
現時樓價早已突破08年3月水平，但新地股價卻較當時高達175元低出30%，現價仍反映頗大的政策性風險。現已踏入9月下旬，距離施政報告愈來愈近，但市傳港府亦只傾向資助市民置業，未聞在供應方面有何重大舉動。再加上國家主席胡錦濤高調地親自接見長實（0001）主席李嘉誠，可見地產發展商的超然地位，投資者毋須對政策有過多憂慮。
110元有承接 上試140元
走勢上，新地自09年7月重返紅底股行列後，便主要在100元至120元區間橫行。但早前港府推出一系列花招後，新地股價在110元水平便見承接，未有如過去般調整至100元才反彈，加上很多技術指標均預示突破，中期升浪應已展開，有望上試140元水平，建議買入。
