【明報專訊】港股上周五幾經辛苦，終於明顯地升穿去年11月以來的長期下降軌，指數逼近22000點，加上50天線快將升穿250天線，日內有機會出現「黃金交叉」，港股前景變得較理想。近日上市公司一旦有好消息，就獲資金追捧，看來市場資金仍多，適宜按消息方向揀股買入。
上周五美國公布9月密歇根州消費信心指數，意外地下跌至66.6，是去年8月以來的新低。但美股的反應仍算平靜，未見顯著回落。
事實上上周美股表現相當牛皮，大部分時間在10500至10600點之間徘徊。上周五美國四期結算，結算之後走勢如何，本周將會見真章。聯儲局明天議息，最近美國公布的數據不至太差，看來未是時候要大舉買債。在周二晚議息之前，美股應該仍可靠穩。
從外資流入台灣股市的數據可以看到【圖表1】，雖然上周中段流入金額略為回落，但截至上周五，台股已連續7個交易日有淨外資流入。看來9月初以來，中國公布連串理想數據之後，環球基金確增加了大中華地區股票的比重。
本地地產股上周五發威，龍頭股新地（0016）升超過2％。市場愈來愈相信下月中公布的施政報告，不會提出對發展商很不利的措施。近日政府放風的消息幾可肯定，港府無意重推傳統居屋。現時拋出的先租後買方案，吸引力有限，難以從發展商手上搶走購買力。
政府壓樓市乏招 美聯可追
發展局不斷強調增加土地供應，講來講去都只是把更多地皮放入勾地表。上周政府把7個工業區、共29.5公頃地皮轉做住宅地，這些地皮絕大部分亦在發展商手上，提出補地價與否全仰視發展商。換句話說，政府根本無意取回土地供應的控制權。
下周長實（0001）在馬鞍山的天宇海，及新地（0016）在上水的天巒將會出價單，中秋國慶假料會開售。根據近期慣例，有大盤開售，樓市就會翻生。心思思置業的港人，見到新盤售價又創新高，就會追入二手單位。早前筆者推介過的美聯物業（1200）上周五飈升7％。新盤開售在即，美聯仍值得追入。
另一隻值得留意的股份是久違了的中石化（0386）。自從6月初減價之後，內地成品油價3個月紋風不動，發改委內部人士早前向內地報刊說，正在對現行的成品油價格機制進行修訂評估，方向是比現時更加緊密地與國際油價接軌。根據現有機制，內地成品油價，須滿足國際油價在22個交易天內，變動幅度超過上次調價日的4％，才可調價。若要更緊密追蹤國際油價，便要縮短22天的限期。
成品油定價瀕調整 中石化受惠
據明報《神州新形勢》專欄作家的資料，佔了內地糧食生產七成的秋糧，很有機會豐收，怪不得早前國家統計局發言人那麼有信心往後通脹將會回落。這製造了空間讓中央理順資源價格。上周已傳出內地多個省份有機會加電價，電力股即炒起。加電價其中一個考慮是減少不必要的浪費，以求達到溫總定下節能減排的目標。
除了電價外，成品油價同樣直接關乎節能減排。中石化今年上半年純利僅升6.7％，主要是煉油業務的毛利率，按年大減6個百分點，跌至僅2.8％。若成品油定價機制能更加緊貼原油價格，將可以令煉油業務的毛利率減少波動。中石化現價市盈率僅7.35倍，股息率已有4厘，下跌風險不大。
而且中石化肯定是人民幣升值的受惠者，瑞銀早前發表研究報告指出，中石化約66%的收入來自煉油及分銷業務，這些業務都要用美元進口原油。瑞銀估計人民幣若升值5%，中石化2011年每股盈利將會提升30%。中石化股價上周五突破長期形成的「對等三角形」【圖表2】，走勢轉佳，可買入待成品油機制有眉目。
撰文：江宗仁
