博士蛙內地童裝龍頭 可認購

【明報專訊】在擔心內地加息的情况下，港股昨市有所回吐，不過，新股市場仍保持熾熱。消息指出，護膚品股美即（1633）公開發售部分已超額認購超過800倍，另一新股暢豐車橋認購反應亦理想，昨日招股的博士蛙（1698）有內需概念，可看高一線。博士蛙是內地大型兒童用品及童裝生產商。現時，集團經營「Boshiwa」、「Baby2」及「Doctor Frog」3個牌子，在全中國共有1126個銷售點。

博士蛙在內地童裝及兒童用品市場，處於龍頭地位。根據Frost & Sullivan調查資料，博士蛙在中高檔童裝市場的市佔率達4%，位列第1位（見表），首10個品牌共佔29%市場。若計品牌認知程度，博士蛙於兒童品牌中，位列第2位，僅次於「哈利波特」，較「拉比」、「小天使」等為高。

德銀料每年增長38%

保薦人德銀對博士蛙未來的增長相當樂觀。集團2009年的生意增長十分快，生意額增長94%，純利則增長93%。德銀預測，博士蛙在2009至2012年，將會以每年38%的速度增長，銷售樓面期將增長4倍，帶動收入和純利將呈現高速增長。

博士蛙由昨日起招股，至下周二中午截止認購，招股價介乎3.88元至4.98元，每手入場費約5030元，預測市盈率介乎21.1倍至26.5倍，以一隻高增長龍頭股來說，估值合理，新股市場熾熱有助短期表現，可認購。

撰文：曹嘉聰