綠地香港 風險回報吸引

【明報專訊】最近港股貌似風雨飄搖，部分早前的強勢股亦被拋售，風險回報變得吸引。內房股方面，除了筆者年初一直看好的萬達（3699）及融創（1918）外，有幾隻股票也是市場比較關注的，分別是綠地香港（0337）、大悅城（0207）及恒大（3333）。恒大早前已討論過，可以「不理」。至於大悅城，筆者覺得這個Story不確定性比較大，估值不是特別廉宜，如果往後有機會再談。至於綠地香港，筆者認為現價風險回報吸引。


筆者前年也有討論過綠地香港，但整個Story變化不少。沒有變的是筆者仍然很相信綠地集團很支持綠地香港，但支持的方向有一點不同。首先講一下房地產發展，仍然是高增長，預計今年合約銷售可以做到180億元人民幣，按年大升50%，預計未來幾年雙位數增長完全沒問題。


綠地金服 泛互聯網金融平台

另一方面，預期母公司8月底可能會有另外一次注資。這些也是大家耳熟能詳的故事，而新的「亮點」在於互聯網金融。綠地香港已成立互聯網金融公司「綠地金服」，目標是建立一個互聯網金融平台，以供各類型金融產品在該平台進行交易收取服務費。


初期產品是綠地的老本行「地產寶」，即透過互聯網平台為內房公司的地產項目向個人投資者集資，普通投資者則可從中獲得比較高的回報。地產寶的優勢在於綠地對國內地產項目非常了解，有能力挑選回報不錯而風險可控的項目供個人投資者投資。


除了地產寶以外，綠地金服下一步會拓展至其他產品如「置業寶」（比如說買房者需要借錢付首期）、「地鐵寶」（母公司是內地其中一個最大的地鐵建築商）、「社區寶」（比如說置業者需要裝修款），原理也是差不多，即透過平台替有資金需要的項目向個人投資者集資。


從陸金所挖角 主要高管經驗豐富

筆者對於綠地金服是很有信心的，因為主要的高管都是從現在內地最大的互聯網平台「陸金所」（平安（2318）擁有）挖過來的，所以經驗豐富而且執行力有保證。


筆者認為綠地香港現價只反映原有的房地產發展業務，完全沒有反映新業務互聯網金融的潛力。下回將談估值。


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