首季多賺34％ 未反映「大時代」

【明報專訊】港交所（0388）昨日公布3月底止首季業績，受惠於倫敦金屬交易所（LME）盈利增加、從雷曼亞洲清盤人收回7700萬元，以及結算業務盈利大增逾半下，整體盈利增長34%，高見15.75億元，不過仍低於證券界的預期。若按季計，其盈利亦只增長4%。證券界表示，隨着第二季起因為內地資金湧到香港入市，港股市場交投大增，以至新股上市數目增加，港交所的盈利潛力尚待反映。


遜預期 按季盈利僅增4%

隨着港交所旗下LME加強商業化，加上採取措施增加流通量，其自包括LME在內的商品部門取得的除息稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA），較去年同期大增一倍，至3.22億元。


結算部門則受惠於市場交投增加，以致結算及交收費收入大增49%，加上從雷曼亞洲清盤人收回7700萬元，因此EBITDA達到8.92億元，亦大增55%。


窩輪牛熊證成交額大增71%

期內滬股通及港股通平均每日成交金額分別為人民幣53.49億元及13.92億元。窩輪、牛熊證的成交額則多達209億元，大增71%。因為滬港通開通及計劃增聘人手配合業務發展，期內整體營運支出增加16%，此舉引致整體EBITDA利潤率從原來的85%，降至82%。


在支出增加同時，滬港通幫助到該所收取的網絡使用費增加，這令平台及基礎設施分部的EBITDA增加25%，達到7600萬元。


摩根大通明言，港交所的首季成績表現，比其及市場預期為低。該行相信業界會基於此調低港交所的盈利預測，其對港交所維持「中性」評級，並認為市場基於港股交投量增加，引發樂觀情緒而累積的持倉，有機會趁機會平倉，將為該股的股價表現構成風險。其給予港交所目標價284元。


英皇證券研究部分析員陳冠兆則稱，近期港交所的股價已經反映市場成交額向下調整，不過在內地資金南向投資不變下，他仍然認為港交所股價，有機會高見300元。