遷總部成效難短期浮現

【明報專訊】即使匯控（0005）股價昨日大升逾4％，今年至今仍然是負回報，與屢破高位的恒指走勢完全不一致。即使增加派息，但業績持續沒有起色，加上多宗案件的罰款仍未明朗，匯控今年相對渣打（2888）亦是跑輸。遷冊的消息，對匯控而言或是一支強心針。


瑞穗：零售銀行業務仍須繳稅

瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善指出，若落實遷冊，不單是稅收上可以受惠，管理層亦透過此舉，向市場展現改革的決心，「投資者希望管理層可以作出徹底的改變去改善營運表現，而遷冊是大膽的一步，亦是市場樂見的」。他預計匯控今年要繳交15億美元銀行稅，但他強調，由於該行在英國仍有龐大的零售銀行業務，根據存款的規模，匯控遷冊後繳交予英國政府的稅收仍有現時的三分之一。


有基金分析員則指出，昨日股價雖受惠上揚，但市場可能過分樂觀，「首先，即使遷冊也不會是今年進行，成效也不會在短期體現。其次，若落實遷冊，英國政府會要求『找數』，變相也要清理一些遞延稅項。」而且，匯控最多只是遷冊，不會退出英國業務，省卻的只是銀行稅及一些總部的營運成本。


有分析員認為，要待下月初匯控發布首季業績後才能作進一步評估。德銀昨日則發表報告預計，匯控首季淨息差及貸款減值比率都會有改善，但成本控制困難，故雖然現時股息率達到5.6厘，但仍然有待6月份的策略日以作進一步了解。