【明報專訊】股市大時代，可寫的題材俯拾皆是，本周雖已寫了三篇，但仍欲罷不能。先來個小結。
「大時代」由滬港通揭開序幕，Ａ股為主戰場，以炒ＡＨ股價差作主題，北水南來，帶動市場的樂觀情緒；到了人民銀行在周日降低存款準備金率，釋出巨額流動性，令Ａ股市場節節向上。
經濟未康復 放水不會停
當前大陸實體經濟表現差，政府工作的重心放在撐經濟，要保持7%的增長（政府工作報告），為此，政府短期內需要釋放大量流動性以穩住陣腳、保住經濟，並創造足夠的就業崗位。
人民銀行上周日降準，是要配合政府撐經濟，搞活股市只是「副產品」，換句話說，當實體經濟一日未「恢復健康」，央行會繼續放水，股市也會繼續受惠。
Ａ股市場的旺景，不是因為經濟表現理想、企業盈利優異；升市主要是由資金帶動。一旦實體經濟回復元氣，央行可以停止放水，屆時Ａ股就應該是進入轉勢的時刻。
人行這次「放水」，有另一種分析，是認為香港政改報告如果被泛民否決，大陸的政治資金會推跌股市，嫁禍泛民，令他們在選舉中失利。若此說成立，人行降準釋出的資金是「政治資金」，為政改護航，兼可作為打擊泛民的彈藥、維持香港的政治秩序，算是「維穩費」的一種。
股市失控 大陸資金最傷
以目前香港每天2000億大陸逾萬億元的成交量，以「政治資金」去調控股市，這筆資金必須非常龐大。除了資金要充裕，以目前的政經環境，以股市去維穩是否有需要？
在香港回歸前，大陸不時借助言文攻勢製造緊張氣氛，令股市出現震盪，這種手法，也是中方向英方施壓的一張王牌。
但時移世易，當年的股市中國資金微不足道，跌市與大陸何干？現在港股已經一片紅，大陸利益集團在香港股市盤根錯節，推跌股市最傷的是大陸資金。而且，以跌市傷泛民，過程迂迴，也不一定收效，何苦而為？當前的股市，其起跌是毋須跟香港政改掛上鈎的。
[陳景祥 齊物論]
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