大市倘小回 吸「中資金融」軟件股

【明報專訊】港股急挫後回升，又一次解除深度調整威脅，狀似向上突破走勢。然而，若細心留意，港股只是處於一大漲兩小回、原地踏步格局。若「兩小回」再現，中資金融及軟件股將為首選吸納對象。


重回28000點阻力

恒指昨高開310點反覆向上，並以近全日高位收市，收報27,850點，升755點或2.79%。國指表現相若，升2.98%。大市成交1830億元，高於20天平均一成，但為4月8日來最低。自4月9日，恒指衝高至兩萬八以來，出現三次V形走勢（圖），包括4月9日從高位27,922點，跌至4月10日低位26,812點回升；4月11日從高位28,031點，跌至4月15日低位27,442點回升，以及4月17日從高位27,969點，跌至4月20日低位26,959點回升。恒指經過三次大漲小回之後，又重返28,000點關鍵阻力。


不宜過分樂觀 仍待真正突破

恒指三落三上，大市情况相若，據《明報》港股數據庫，昨天升跌比率80比20（4月16日：70比30；13日：78比22）（表1），升逾3%佔上升股份32%（4月16日：31%；13日：59%），陽燭對陰燭為55比45（4月16日：67比33；13日：69比31）。昨天大市升多跌少，相對最近兩次（16日及13日），升勢保持全面性，買盤亦強勁，但沽盤明顯積極，趁回升獲利意欲高漲。


此外，最近兩次先回後彈，回落的成交額都大於反彈，反映回升並沒有得到成交支持；而H股強勢不復，恒生AH股溢價指數昨跌至128點，仍高於16日125點及13日120點，跑輸A股表現。總括而言，港股昨天反彈，形勢比不上對一兩次，不宜過分樂觀，暫時只可視作大漲小回格局，真正突破有待出現。


行業方面，每次面對大市反彈，表現不一，如昨天搶鏡的電訊及媒體行業，對上兩次表現低迷；上周四（16日）表現強勁中資電力，昨天明顯表現跑輸。若把行業最強至最弱按1至31位排名，只有中資金融股，在過去3次回升中，均位於10大之內（表2）；若把範圍放寬至12大，軟件服務、油氣及相關、煤炭及相關亦入圍。


騰訊IGG依然可取

雖然中資金融、軟件在近3日次回升中皆跑贏恒指，但跌市時卻明顯跑輸，也即是升市升得多，跌市跌得深。然而，近7日來，行業最多只有4日可以跑贏恒指，意味升市時跑輸，跌市也未必具抗跌力可以跑贏，與其如此，倒不如選擇確保升市可以跑贏行業，最多做好風險準備。


上周五提到，恒生中資金融業指數的走勢及RSI等動力指標保持升軌之上情况不變，內險股短線表現要視乎Ａ股走勢，內銀股中以中行（3988）看高一線（表3）。軟件股則以周一提到的騰訊（0700）、IGG（8002）依然可取。


[劉思明 數據尋寶]