華創賣產飈56％ 掀尋寶潮

【明報專訊】華潤創業（0291）昨日宣布向母公司華潤集團出售大量資產，令華創隨即獲得「瘋炒」。不過華創的重組效應遠不局限在炒起自身股價，更在市場上掀起對國企改革重組更多期待，投資者昨日隨即開始「尋寶」，推測誰是下一隻國企重組股。其中有基金估計，中糧及中鋁系均有機會。昨日央企中糧集團旗下中國食品（0506）即爆升近14%。


明報記者 魏嘉儀

新一輪國企改革正拉開大幕，殘股有主題就可「鹹魚翻生」。昨日宣布向母公司賣產的華創，去年業績見紅，就一口氣將虧損業務，連同盈利能力較弱的業務一併出售給母公司，令投資者更期待重組之後可以華麗轉身，因此昨日股價迎來暴漲，最高曾飈至24.8元，較4月8日停牌前15.2元升63%，最終收報23.7元，仍升56%。靠重組翻身的除了華創，還有今年初宣布合併的北車（6199）及中國南車（1766），復牌後股價齊升逾三成。


中國食品受追捧 升14%

有基金預計，行業產能嚴重過剩、連年虧損的央企如中國鋁業（2600）、鋼鐵股馬鋼（0323）及鞍鋼（0347）都只有通過重組才能扭虧，故惹來市場對其改革重組的憧憬。此外，基金期待中糧系改革已久，曾進行組織架構調整卻始終業績欠佳的旗下中國食品，更可能率先獲重組 ，故即惹來資金追捧。


華創昨稱，華潤集團將以280億元的作價，向華創收購其非啤酒業務，包括零售、食品和飲品業務。華創表示出售所得款項的絕大部分將派發特別現金股息每股11.5元，相當於4月8日停牌前收市價15.2元的75.7%。華創亦提議，除華潤集團以外的股東，每持有5股可將1股以12.7元的作價，售予華潤集團，華潤集團最多收購約10%股份。現時集團擁有華創51.58%的股權。華創表示，華潤集團收購華創非啤酒業務，以及部分股份的總現金代價，達每股24.2元，較停牌前最後收市價15.2元溢價59.2%。


總代價每股24.2元 溢價59.2%

華潤集團財務部副總監溫雪飛稱，是次交易的估值參照了各大投行對華創的估值，以及對公司的基本面及潛在增長動力的綜合評估而得出的，她強調估值對股東十分吸引，但無明確解釋估值方法。華創主席陳朗表示交易完成之後，華創會通過優化產品，將業務拓展至全國更多地區。華潤集團代表閻飈則表示，是次收購是由於華創的價值長期被低估，其中零售業務近年因市况不佳而拖累上市公司業績。至於未來會否再將零售業務注入上市公司，他表示保守估計零售業的低迷期仍維持3年至5年，具有較大不確定性，會否再注入資產「到時再說吧」。


會否再注資 閻飈：到時再說

有歐資券商零售分析員稱，華創的非啤酒業務去年淨資產約570億元，以280億元出售給母公司，市帳率僅0.5倍，作價不算吸引，不過他強調這些資產的盈利能力都不強，甚至出現虧損，因此估值時因未來發展存在不確定性而打了較大的折扣。