升勢不均 大市存隱憂

【明報專訊】恒指昨天突破28,000點，成交持續高企於2000億元以上，市場一片歌舞昇平，即使技術指標14天相對強弱指數（RSI）已升至89，是1989年以來的高位，顯示港股已嚴重超買，但市場人士仍普遍相信，後市有力再上。


國指夜期回落

有機亦有危，不少迹象顯示沽盤正持續增加。港股通成交金額昨日達到190億元，但額度只用了約兩成，反映沽盤正逐步增加。昨日港股通的賣出金額達到85.28億元，是通車以來最多。部分股份的沽盤比買盤多，例如海通證券（6837）昨日8.59億元港股通成交額中，近九成是賣出成交額。


內地資金熱炒的大折讓H股，情况亦有所改變，恒指AH股指數昨日報120點，反映A股較其H股的平均溢價，由3月底的最高36％收窄至20％，吸引力漸減。昨日恒指逾八成的點數升幅，由港交所（0388）、騰訊（0700）等5股貢獻（見表），事實上有15隻成分股下跌，近日熱炒的中人壽（2628）一度跌逾2％，收市無升跌。截至昨晚11時，恒指夜期較日間微升10點，國指則跌80點。


京華山一研究部主管彭偉新認為，部分股票開始在高位回吐，反映有投資者卻步。他認為港股的企業盈利增長只有單位數，故恒指的估值只是「低」，並不等於「廉宜」。至於不少人形容每日2000億元成交額是「新常態」，彭偉新認為這是不理性的分析，因為市况不可能長期持續過快的升勢，一旦見頂回落，成交額便會打回原形。


交銀國際首席中國策略師洪灝相信，現在仍是牛市初期。該行昨日把恒指目標價調升至32,000點，洪灝認為，內地股市上漲帶來擴散效應，不只是港股，其他市場例如美國上市的中國相關股份都會上漲。