美10年債息 急挫後回穩

【明報專訊】美國剛過去的周五公布的3月份非農業新增職位遠遜市場預期，令人懷疑美國聯儲局是否需要押後加息。一時間，美匯指數、美國國庫券孳息率，以及標普500期指均告下跌。不過，事隔一日，10年期的美國國庫券孳息率在一度下跌至1.8002厘後，已迅即回升至1.8389厘，市場看來已消化了就業數據消息。


差勁就業數據料消化

事實上，雖然3月份的非農業新增職位數目低於預期，但美國的失業率仍然維持在5.5%，乃2008年5月以來的最低數字。此外，美國工人3月份的平均時薪仍然按月增長0.3%，按年增長2.1%，與2009年6月以來的平均增幅相若。聯邦基金利率期貨顯示，周五公布就業數據之後，市場認為聯儲局在9月份開始加息的機會由39%跌至35%，在6月份開始加息的機會更由18%下跌至11%。


美國維珍尼亞州首府Richmond市的聯邦儲備銀行行長Jeffrey Lacker表示，3月份的新增職位數目雖然有一點令人失望，但這是因為之前已經強勁增長了一段時間（連續12個月都超過20萬個）。這不會改變他對美國經濟前景及對利率政策的看法。


有「債券之王」稱號的比爾•格羅斯（Bill Gross）仍然預測，聯儲局最早會在8月加息。因為自2008年12月以來，美國的基準借貸成本一直是接近零，聯儲局的決策者已經急不及待要將貨幣政策正常化，希望擺脫零利率。但格羅斯亦同意，美國經濟正在降溫。他預測，聯儲局每年只會加息0.5厘，在2018年前加到2厘。