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【明報專訊】德銀看好青島啤酒（0168），認為其盈利將能持續增長，目標價由38元大幅上調至50元，評級由「持有」提升至「買入」。該行認為，市場忽略青啤的增長動力，認為內地啤酒市場整合已屆轉捩點，四大啤酒品牌的市佔率已上升至54%，地區品牌漸被淘汰，作為全國性品牌的青啤料將成受惠者之一；同時青啤的純生啤、小瓶及罐裝啤酒專營權毛利較高，這兩項因素將可令其利潤率擴闊。
德銀預期，於2010年至2012年，青啤的每股盈利複合增長率為23%，該行分別上調其盈利預測3%、9%及14%，以反映毛利率擴張及銷售組合轉變帶來的正面影響。
撰文：倪敏慧
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