太陽城未放棄上市大計

【明報專訊】澳門的賭廳集團龍頭太陽城，曾經部署將現有賭廳業務借殼上市，其規模雖大，但是至今仍未能夠落實計劃。據了解，太陽城仍未完全放棄上市大計，只是在香港上市門檻較嚴下，要大搞賭廳整體上市，難免需多番折騰。


賭廳多借殼上市

由港交所（0388）容許賭業公司上市至今，尚未有一家賭廳集團可以公開招股方式上市。能夠取得上市地位者，包括海王（0070）、博華太平洋（1076）等，主要先買殼，再購入賭廳業務分成權益的項目公司股權，以間接方式完成上市。據了解，太陽城亦大抵採用相類似方式借殼。


到最近才有在美國上市的賭廳集團友權，擬在港以介紹形式上市，另一規模較細的賭廳集團星濠更嘗試以公開招股形式上市，不是叫停便是膠著。


據了解，賭廳業界難以在港直接上市，與同一賭廳集團內各賭廳的股東組合及股權比例不同，較難在上市平台統合，不無關係。同時亦因為多採用類似可變投資實體（VIE）享有分成權利，變相以賭廳股東身分上市，未能夠取得更佳估值有關。隨着近期打貪及內地加緊控制資金進出澳門方面，更增加招股難度，需要額外風險披露。另因為賭廳經營者逐年與博彩公司續期，更令監管機構關注到業務持續性。前述種種因素，均影響到賭廳上市及賣相。


不過最近太陽城變陣，巧妙地通過在菲律賓開賭廳及邀請入股，讓賭客可將賭資走遍全世界，間接為澳門賭廳挹注賭資，或為賭廳業界下一輪發展及整固，帶來新的資金及催化劑。