長地啟動上市 增股息招徠

【明報專訊】長實地產（下稱長地）分拆上市大計，昨日正式曝光，集團已向港交所（0388）遞交上市申請，初步招股書亦在昨日上載。由於今次長地以介紹形式上市，故不會作任何集資，同時長和的股東可以每1股派1股比例，獲得長地股份，消息指6月底前會掛牌。


每股資產淨值43元

根據招股書內披露，截至去年底止，長實地產業務的資產淨值為990.71億元，和黃（0013）則有1171.92億元。再加上其他附屬及匯賢產業信託（87001）等，長地的資產淨值總額為2265.86億元（見表）。


假如按長地預計發行股數52.32億股計算，換言之長地的預期每股資產淨值為43.31元，較按長和系去年6月底年報資料，粗略估算的每股資產淨值27.25元，上升58.9%。


同時，主席李嘉誠今次重組時，變相減持中港地產業務。他似為了增加長地的吸引力，兼希望和黃股東通過重組計劃，長地招股書內以派息招徠。集團稱重組後，長和及長地的2015年的預計派息，會比2014年長實及和黃的派息高，在2016年會根據業務情况，預期派息比率亦較2015年高。


長實及和黃的地產業務，近年明顯有意壓低資產負債比率，其中長實的2012年的28.7%，降至2014年的24.1%。分拆長地後，長地將會舉債550億元，提高槓桿。