興發盈喜 1.88元吸

【明報專訊】興發鋁業（0098）日前發出盈利預喜，預期截至2014年度股東應佔純利將不少於2億元人民幣，較2013年度溢利1.3億元增長53.8％，主要由於集團調整營銷模式及拓寬銷售渠道之策略得以順利實施，使銷售得以增加。加上各生產基地產能得以釋放，及實施節能降耗技改措施和強化內部成本控制，令毛利率改善。


興發是中國領先鋁型材製造商之一，主要從事製造及銷售用作建築及工業材料之鋁型材。也是中國最大的機車導電鋁型材供應商。過去幾年，集團實施產能擴張計劃，其聯營公司江西省景興鋁模板製造有限公司成功於去年上半年試產，年設計產能為10萬平方米。由於中國建築行業業使用鋁合金建築模板尚處於發展階段，集團將通過此聯營公司，以江西省為基地，進軍建築鋁模板業務。


進軍建築鋁模板業務

去年上半年度，集團錄得銷量和營業額分別為10.83萬噸和20.07億元人民幣，同比分別增長30％和24.3％，主要由於建築鋁型材銷量上升所致.期內，建築鋁型材銷量增加29％至8.7萬噸；工業鋁型材銷量則增加33％至2.12萬噸。


集團上半年度股東應佔溢利為8230萬元，增長75.1％。平均毛利率為14.4％，同比提升2個百分點。根據其盈利預喜推算，下半年度股東應佔溢利達到1.17億元，較上半年度增加43％。以發行股數4.18億股計算，現時市值約8.15億元，2014年度預測市盈率僅約3.3倍。建議買入價1.88元，目標2.1元，止蝕位1.75元。（筆者無持有上述股票）


[黃瑋傑 師傅話齋]