估值吸引 海螺創業追落後

【明報專訊】「兩會」已於上周開幕，環保概念股份成了市場焦點，投資者可留意走勢及估值均較落後的海螺創業（0586）。


海螺創業收入主要來自餘熱發電、立磨及港口物流，分別佔2014上半年總收入的63.9%、22.4%及10%。公司亦已進軍垃圾焚燒業務，截至上年6月底止，已簽約的垃圾焚燒項目有14個，長遠而言，內地城鎮化加速將推動垃圾處理需求增加，行業發展潛力大；加上垃圾焚燒業務毛利率較高，預料公司整體毛利率可得到改善。


或獲母企注資 成股價催化劑

春節過後，水泥行業將踏入傳統旺季，另中央力推的「一帶一路」（指「絲綢之路經濟帶」及「21世紀海上絲綢之路」）亦能增加水泥的需求，公司可受惠於間接持有的安徽海螺水泥（0914）。此外，海螺創業母公司海螺集團於去年12月底宣布，擬通過改革持股方式達至整體上市的目標，因此海螺創業未來有機會獲得母公司注入資產，預料待正式公布具體詳情時或可成股價催化劑。


市場預測公司2015年市盈率約9倍，較同業有折讓，估值吸引。走勢上，該股於過去半年內曾3度下試14.70元亦能守穩，投資者可伺機吸納，上望17.50元，失14.50元先行止蝕。


新鴻基金融財富管理策略師

[溫傑 焦點股]