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【明報專訊】本周又是「央行周」，分別有澳、加、英、美四大央行登場。響頭炮的澳洲儲備銀行出乎預期維持官方利率於2.25厘不變，頓變濕水炮仗。市場原先預期將再減息0.25厘。
議息聲明指出，目前數據顯示經濟增長持續以低於趨勢的步伐前進，整體內需成長相當疲弱。因此，過去一年失業率緩步上升，經濟在未來一段時間內可能維持一定程度的閒置產能。由於勞動成本增長疲弱，即使澳元匯率較低，通脹在未來一兩年內仍將可能與目標一致。
樓市偏強 暫延進一步減息
從聲明將當地經濟的表述看，政策實在有維持寬鬆的空間，不過，澳洲儲備銀行暫不進一步減息，可能與樓市有關，因為聲明特別指出，雖然整體信貸溫和增長，但樓市資產投資的放款增長較強勁，悉尼樓價尤其持續強勁增長。因此局方需與其他監管機構合作，評估並控制可能由樓市引起的相關風險。換言之，對樓市持續升溫的憂慮，可能是今次按兵不動的原因之一。
不過，聲明亦表明未來一段時期或需進一步放鬆政策，以促進需求穩健成長，並確保通脹符合目標。委員會將在今後會議中進一步評估採取寬鬆行動的必要性。
從利率期貨看，目前市場預期下月會議的減息機會仍未達五成，意味澳洲儲備銀行多觀察多一個月的機會大，但5月會議減息的機會將超過七成半。
5月減息機率超過75％
今年下半年更有機會多減一次，年底時的引伸利率中位數可能處於1.75厘。
由此推斷，短期內澳元仍將於低位波動。技術上，日線圖保歷加通道已收窄至0.7725/0.7870之間，頂底相距不足150點；縱使反彈，亦難越50天線0.7950水平。
交通銀行香港分行環球金融市場部
[何文俊 匯萃通]
議息聲明指出，目前數據顯示經濟增長持續以低於趨勢的步伐前進，整體內需成長相當疲弱。因此，過去一年失業率緩步上升，經濟在未來一段時間內可能維持一定程度的閒置產能。由於勞動成本增長疲弱，即使澳元匯率較低，通脹在未來一兩年內仍將可能與目標一致。
樓市偏強 暫延進一步減息
從聲明將當地經濟的表述看，政策實在有維持寬鬆的空間，不過，澳洲儲備銀行暫不進一步減息，可能與樓市有關，因為聲明特別指出，雖然整體信貸溫和增長，但樓市資產投資的放款增長較強勁，悉尼樓價尤其持續強勁增長。因此局方需與其他監管機構合作，評估並控制可能由樓市引起的相關風險。換言之，對樓市持續升溫的憂慮，可能是今次按兵不動的原因之一。
不過，聲明亦表明未來一段時期或需進一步放鬆政策，以促進需求穩健成長，並確保通脹符合目標。委員會將在今後會議中進一步評估採取寬鬆行動的必要性。
從利率期貨看，目前市場預期下月會議的減息機會仍未達五成，意味澳洲儲備銀行多觀察多一個月的機會大，但5月會議減息的機會將超過七成半。
5月減息機率超過75％
今年下半年更有機會多減一次，年底時的引伸利率中位數可能處於1.75厘。
由此推斷，短期內澳元仍將於低位波動。技術上，日線圖保歷加通道已收窄至0.7725/0.7870之間，頂底相距不足150點；縱使反彈，亦難越50天線0.7950水平。
交通銀行香港分行環球金融市場部
[何文俊 匯萃通]
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