高追新能源 不如留意水泥股

【明報專訊】恒指昨跌184點，收報24,702點，成交金額798億元。美股破頂，納指相隔15年後再次站上5000點大關，但亞洲股市未見受惠，A股又急挫，港股高位終出現較大沽壓。市場對跌市有不同解讀，但就港股而言，筆者認為主要還是牛熊證失衡，牛證佔比超過60%，在大市遲遲未能突破下，很自然被莊家看中來開刀。新能源股繼續彈，已去到有點雞犬皆升的地步，不少由高位腰斬甚至跌逾70%的、沒有基本因素的股份亦落鑊，個別較低位更暴漲30％至40%，同時看到成交量大增，現在才追風險難估。乏人問津的水泥股反可望望。


昨日指出弱股跑贏強股，多為市况將欠佳的信號，估不到美股升逾百點再破頂，還是阻不了淡友即時發難。A股大跌似乎是一個原因，但其實港股早段抗跌力頗強，而當時A股早就在新一輪IPO股份達到24隻、料凍資達3萬億元而跌逾1%了。


莊家瞄準通街牛證 質低大市獲利

就盤面看，近期有兩個明顯轉變，一個是期指未平倉合約大增，總數超過11.2萬張，為去年10月初以來最多，另一是牛證大增，街貨佔比逾60%。按當前局面和勢頭，大市短期較難突破25,000點，這種佈局很自然是將大市壓低來殺牛和造淡獲利。只要攻陷24,000點，跌勢便會放緩。


基本因素差 弱股反彈難持續

撇開大市不談，現時弱股板塊見支持難大跌，反彈後高追卻又多屬曇花一現。濠賭股是最佳例子，1月在公布官方數字前，有券商指賭收跌幅少於預期，炒上達20%；其後又是券商指2月賭收腰斬，股價急挫回到低位，但昨日公布數字後，又變成利淡兌現而逆市回升。


濠賭的情况亦適用於其他板塊，調整已深見支持易反彈，但缺乏基本因素配合又難持續上升，獲利盤加利淡又將股價壓低。這兩天炒得很厲害的環保、新能源股，雖不排除個別有業績支持的如信義光能（0968）可持續上揚，但絕大部份都是純屬跟炒，一旦散場會全無買盤，還是小心為上。


當前市况高追風險大，還是尋找未起動、又貼近支持位的股份更值博，水泥是其中之一。坦白說，水泥業仍在尋底中，今年首兩月中國水泥價格指數累計跌了2.36%，雖較去年同期的4.45%跌幅有所減少，而1、2月份分別跌1.76%及0.61%，跌勢亦見放緩。但這還是無法掩蓋指數再創新低的事實，價格按年跌了12.67%。這背後有煤炭價格下跌的影響，但今年首兩月水泥煤炭價差還是在收窄，整體行業毛利仍然受壓。


基建股起錨 水泥股靜待翻身

但當前市場炒作的，並不需要能夠轉勢，只要有概念、一受追捧便可起動，環保股便是在一段短片下起動。同為建材板塊，鋼鐵及玻璃均有理想表現，就只欠水泥了。往前看，發改委由去年10月起批出大量基建項目，同時樓市銷情在去年下半年明顯回暖，按兩者對水泥需求的時差，估計今年下半年市况就會好轉，全年來看供需至少能保持平衡。選擇上，華潤水泥（1313）在兩廣市佔率高，議價能力會較強，同時兩廣的需求亦較有保證，加上股價與於去年中低位相若，又已橫行多時，值得冷吼。


[江宗仁 還看今朝]