渣打「明治維新」 改革勝匯控

【明報專訊】上周講到匯控（0005）目前困境像晚清，大而無當後台弱遭列強欺凌屈錢，那麼我相對看好的渣打（2888）又是怎樣呢？

渣打手起刀落 主席CEO齊起身

就像同期的日本。對世界歷史有一點認識的都知道，在19世紀中葉，日清兩國都面對列強入侵的衝擊，但命運迥異，為什麼呢？中史教科書會講，是日本擁有明君賢臣，而清國君主貪圖女色誤國，大臣昏庸。都是廢話，把事情太簡單化了！事實上，日清兩國當時都肉隨砧板上，不過日本又窮又小，列強都忙着瓜分清國利益，而無暇理會日本，日本才有機會喘息發展，才能推行明治維新。當然，清國以天朝自居，徹底改革的包袱太大，以致不能像日本轉身快，甚至徹底得「脫亞入歐」。


所以，相對匯控渣打，匯控面對政府的逼迫一定較渣打嚴重，改革一定較慢，很可能要再蹉跎兩三年的時間。反觀渣打，手起刀落，已經作出撤換主席和CEO的安排，股價則從低位回升一成多。再次重申，如果投資者像我組合內沒有什麼銀行股，渣打是分散風險的不錯選擇。


聯通中電信有合併概念

上周五中央正式發LTE-FDD牌給聯通（0762）和中電信（0728），4G兩種制式對壘正式在大陸展開。理論上，競爭多了，對中移動（0941）股價不利，因此該股在過去兩日都偏軟。發牌一事，除理論上對中移動（0941）不利，對中電信則最有利，聯通卻可有可無。不過，基於早前市場吹風聯通和中電信會合併，有分析指是因為目前中央極度不滿國企間的競爭，既然有南北車合併的先例，兩會在即，空穴來風，石油系國企合併又炒得熱烘烘，聯通中電信實在有合併的可能；如兩隻真的合併，則必然對中移動股價有利，君不見香港電訊（6823）自收購CSL後，本地電訊商不斷加價，股價長升長有？


至於LTE-FDD發新牌的最大贏家，則肯定是電訊設備股，本欄已經多次解釋，在此不贅。京信（2342）我早在2月10日在Facebook Page申報於1.88元買入，執筆時做過2.41元，摩比（0947）亦重回1.9元以上。讀者問目標價，我則會耐心等待稍後的業績公布。另外，大家可留意大型電訊設備股，如中興（0763）和中通服（0552）目前價位非常吸引。


減息無反應 股市毒癮已深

人行減息，恒指和國企指數竟然高開低收，明顯市場已經像上了毒癮，救市要落更重的藥才見效果，像之前的爛股大升（內銀、內房）好股不升（電訊）應該不復再，取而代之的，是資產負責表健康的股票帶領升市。講到底，息口雖減，但能真正享受低息的公司，還不是穩健加有業務增長的公司？揀對股票跑贏大市，才是投資的王道。


專業投資者

獅子山學會董事

fb.com/buytillsuspension

[王弼 獅觀點]