匯控減磅 研撤離美國巴西

【明報專訊】在交出令市場失望的成績表後，匯控（0005）行政總裁歐智華在電話會議上點名美國、巴西、墨西哥及土耳其4個地區業務未令人滿意，未來有可能把它們放上交易平台。分析認為，南美業務可能是開刀首選，但預計集團短期內未必會有行動。


「我們仍然在簡化集團的架構，有可能會處置更多資產。」歐智華表示，去年第四季的環境相當艱難，尤其是投行業務，同時點名批評4個地區未有合理回報，包括美國、巴西、墨西哥及土耳其，表示集團正進行仔細檢視，有可能會出現「極端的方案」。


巴西員工逾2萬 蝕2.47億美元

事實上，去年上述4個地區各有不足之處，例如美國的「炒房」業務勁蝕4億美元，巴西持續通脹導致成本大增，雖然僱員數目達到2.1萬人，佔整體8％，但去年稅前蝕2.47億美元。美國和土耳其的僱員人數合共超越香港，但稅前盈利合共僅約6億美元，遠低於香港的81億美元。


「匯控南美業務表現一向差，盈利貢獻小，巴西甚至有虧損，是最有可能被賣掉。」法巴證券執行董事陳志銘稱，南美業務的帳面值可能達到70億美元，包括巴西約40億美元。然而他認為，匯控短期內都不會有行動，相信歐智華所指「極端方案」，是最壞打算的意思。


瑞穗證券﹕內部似未有定案

瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善則認為，匯控這邊廂在年報中仍然表示巴西及墨西哥是未來擴充重點，那邊廂卻透露可能會出售當地資產，似乎內部並未對此有定案。


匯控去年稅前盈利跌幅遠多於預期，一眾大行異口同聲「唱衰」（見表），昨日股價收報69.45元，跌3.45％，重回2012年9月水平（見圖）。渣打（2888）亦受累跌3.9％。匯控的沽空金額較前一天大增10倍至10.24億元，亦遠高於近一年平均的1.47億元。


大摩﹕未來派息將令市場失望

摩根士丹利把匯控目標價下調14%至66元，為全城最低。該行認為，匯控短期內難以實現核心盈利改善，若撤離巴西、墨西哥、土耳其等地的低收入業務，或者2017年第四季的支出可與去年第四季持平，令股東權益回報率有上升空間。該行又估計，要匯控每年增加派息，未必符合提升資本比率的目標，故相信未來派息會令市場失望。


美銀美林則以悲觀論調指出，雖然匯控努力調整基本面，不過監管機構和央行舉措將壓縮其盈利，匯控注定比同業中小行難賺。


另外，昨晚有報道稱，匯豐及恒生銀行（0011）大部分高層今年將會凍薪，只有極少數會輕微調整，但這批凍薪的高層人數，只佔兩家銀行員工總數1%。匯豐及恒生發言人均表示不評論相關報道。


明報記者 廖毅然、顧冷冰