【明報專訊】今天是農曆正月初七，民間傳說為「人」的生日，在此祝大家生日快樂！踏入羊年，中國及香港市場出現波動，反而美股繼續向好，歐洲及日本亦因量化寬鬆政策做好。總結多間投資大行及基金公司的分析，今年投資方向仍以股票為主，債券則要審慎，主要是受美國有機會在今年加息影響。德盛安聯環球投資總監Lucy MacDonald認為，美國股市估值偏高，但仍然是向好，而估值吸引地區不得不提中國內地及香港，故她管理的基金當中，美國、歐洲及中港股票是較追縱指標指數的比重為高。
美國在過去5年都是錄得雙位數字的回報，而今年會否有所回吐呢？訪問多位基金經理都是看好美國前景，主要是經濟正在健康地復蘇，Lucy MacDonald亦是看好美國經濟前景，但她坦言估值略為高，同時美國有兩個不明朗因素，一是強美元可能會拖累美國企業盈利，二是油價波動或會衝擊經濟。
對於美國息率上升，她反而認為不用太擔憂，因為美國加息證明經濟增長是保持穩定。近期蘋果（Apple）業績好於預期，其他科技與網絡公司如亞馬遜（Amazon）業績也不俗。她表示，美國科技股前景也不俗，旗下管理環球股票基金中比重最大便是微軟（Microsoft），達3.21%。
看好健康護理科技股
現時，市場普遍認為油價偏低對消費者來說是好事，因為成本下跌有助消費，但對於油公司盈利則是嚴冬，會否出現大裁員或及縮減成本等行動，相信在今年下半年會有所反映。強美元是她擔心的另一個因素，去年美元兌主要貨幣已升值逾12%，美國企業盈利有機會減少。
雖然，美國有些不明朗因素，但由於經濟基調良好，她仍看好美國股市今年前景。行業方面，她看好醫療保健股，「奧巴馬醫改」（Obamacare）概念利好健康護理行業，另外科技股亦會受惠於新興市場對科技需求增加。油價下跌，對亞洲新興市場帶來正面影響，因能源進口成本降低，這對消費行業會受惠。有大行報告指出，美國在80年代的石油危機時，消費類股如食品、日用品及相關類股，升了幾倍。
油價跌助推動市民消費
投資者要留意是，強美元對美國大型企業業績可能有負面影響，因為S&P 500企業中，超過四成的盈利收入來自海外。雖然強美元令美國企業可積極收購海外資產，擴大市場份額。
在環球股市中，歐洲股市估值偏低，而且量化寬鬆政策持續，資金流入股市的機會增加，在歐洲股市中她會看好德國，且認為德國股票相對較政府債券更具吸引力。現時在基金組合中，德國比重僅次美國。
另外，Lucy MacDonald看好中國股市，因為估值較低，而中國正在執行金融改革，令市場信心增加。
嚴選增長穩定派息高公司
最後，她提醒，地緣政治不時困擾環球股市，雖然她看好股票前景，但認為投資者入市時也要審慎。她在選股上也是篩選一些業績及增長穩定，而派息高的公司亦吸引。因為企業派息穩定吸引力遠勝定息產品，而且企業收入增長穩定，有助抵消部分通脹及加息的影響。
明報記者
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