長和周四業績 市場聚焦重組

【明報專訊】即將重組的長實（0001）及和黃（0013）會於本周四（26日）公布去年業績。摩通報告預期，和黃核心盈利為306億元，與2013年度大致持平，其中主要由於油價下跌，使赫斯基能源的貢獻顯著下滑；若撇除此因素，和黃的基本盈利則有按年7%增長。


摩通料和黃基本盈利增7%

另外，摩通預期撇除和黃貢獻後，長實去年盈利料為135億元，按年下跌一成，主要是財務及投資收入減少。然而市場焦點仍將集中在重組過程，長和及長地的財務預估，以及英國O2盡職調查的任何更新。


報告又稱，相信長和系仍有進一步上升空間，因重組正邁向重要的里程碑，可使投資者看高一線，維持長實及和黃「增持」評級，目標價分別為182元及124元不變。此外，若重組按計劃進行，3月18日完成後，投資者將看重將來長和股份及長地的估值重估潛力。


大和﹕長建電能或合併

另一方面，大和發表報告認為，在長和系公布重組後，相信長建（1038）及其所持有38.87%股權的電能（0006）合併亦屬合理。合併長建與電能有助增強兩間公司在海外合營的資產價值，也可以把集團的基建資產價值最大化，以及提升李嘉誠家族在海外基建的股權；兩者比較以長建較可取，因其收購機會更多，有望被調高評級。而該行仍然關注電能如何處置其分拆港燈所得的630億元閒置現金。


該行維持長建「買入」評級，目標價則由63元上調17%至74元，另外把電能目標價由63元上調約30%至82元，維持「持有」評級。