美樓市復蘇 建造業加速增長

【明報專訊】筆者最早開始講創科（0669）已經是接近4年前的事了，筆者於2011年12月22日的《美樓市復蘇 創科最受惠》中提出「作為其中一隻美國樓市復蘇的最大受惠股，就算美國樓市復蘇不在明年出現，創科明年的市盈率也只有8倍，仍算「抵博」。而如果真的「返黎」，創科絕對可以是一隻飈升股」，當時「上車」股價為7.2元。及後於2013年8月16日的《創科是時候落車》中指出「美樓市復蘇『故仔』已經並非Under-talked，相關股票亦並非Under-owned」，而且「可見樓價升、按息升已開始抑壓了需求」，當時「落車」股價為17.98元。回頭看，進場的時間是對的，但離場的時間卻過早了，結果錯過了2014年上半年那約40%的升幅。現在股價為25.85元，前景如何呢？


推介創科 早了離場

筆者於2011年12月29日的《新訂單回升 美樓市現曙光》提出「筆者很重視新訂單數字，因新訂單比政府公布的新動工更有前瞻性」。筆者就是觀察到2011年3季度部分房屋建造商的新訂單按年增長開始由負轉正，令筆者更相信美國樓市復蘇的機會是很大的。筆者於2013年下半年看淡的理由部分亦是觀察到新訂單有放緩的迹象，於2013年8月19日的《美樓市短期有壓力》提到「以市值計其中一家最大的PulteGroup（PHM）上月底發布第二季度業績，其中新訂單量嚇了市場一跳，按年下跌12%，新訂單值則跌幅較小為5%。是個別事件嗎？另一家M.D.C（MDC）的第二季度新訂單量亦跌4%」，事後證明整個2013年下半年新訂單增長真的是明顯放緩了。那麽最新的情况又如何呢？根據筆者統計美國10大房屋建造商（以市值計）的新訂單值（注意這個資料或會有1個月到3個月的誤差，因為財年結月份並非所有房屋建造商也是一樣的），按年增長由2014年1季度的12%（過去兩年最慢的季度增長），重新加速至第4季度的22%。


篇幅所限，下回再續。


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