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【明報專訊】在長途的航班中，為了調節時差，除了一些日常文書工作和寫稿外，機上的視聽娛樂是一個很重要的工具。我通常會好好把握這獨有的時間，看看一些平日無暇收看的節目，填補一下自己貧乏的知識。
今次看了一個有關「糖」知識的節目，世衛在2014年3月曾諮詢各界，建議把每人每天糖攝取量由50克減半至25克，即相等於6茶匙。一罐普通汽水已含10茶匙糖，要符合世衛的建議，在城市生活的我們，真的要從根本改變日常的飲食習慣。
吃糖雖感愉悅 實無營養
由於糖（甜食）在心理上會帶來愉悅的感覺，食物製造商都在產品加了糖。所以，就算自己飲食時不加太多糖，一整天糖的攝取量可能不知不覺超了標（美國平均每人每天進食20茶匙糖）。
而且，糖只能為身體帶來熱量，並沒有給予任何營養。在全球發達國家的糖攝取量每年都增加的趨勢下，世衛才作出這相對較大的減幅建議，否則，中央肥胖或心血管疾病的機會亦會不斷增加。俗語說「糖衣陷阱」，原來不單是糖衣內的毒藥有害，糖衣本身亦不見得是好東西呢！
在投資的世界內，20年來也見不少「糖衣陷阱」，這亦是主動投資（Active Management）可以避免的；就算錯過了一些機會，亦不至於陷入不能挽救的地步。
眼看香港樓市發展，總叫人擔心，我亦努力把握機會去跟身邊的同仁討論，尤其是在2002、2003年期間，一些任職銀行的朋友，因早年銀行提供免息或低息樓宇按揭的員工福利而在1997年買樓，結果在樓市低谷時，既失業又要賣樓。因一個沒有理由拒絕的福利安排，而捲入一次非常艱難的經歷，實在不值得。
建築成本難支撐樓價升幅
渡過難關後，友人明言：「買賣樓宇的決定，實在只應根據自身可承受環境變化的能力去做。」在今日的香港，彷彿像當年任職銀行的人一樣，享受超低息樓宇按揭，但大家可有對冲環境變化的準備嗎？這段時間大家都斷定，上升的都是細價樓，這些需求是剛性的，沒有炒賣投機的成分，而且在通脹和建築成本高企的情况下，這些升幅都是合理的。
可是，以建築成本去支撐樓價的說法，並不容易站得住腳，如果香港所謂的4000元建築成本退到大陸400元人民幣的話，樓價還可以呈強嗎？而且，同一個工種可以長期有8倍的差別嗎？在原油回落至大家未有預計過的價格時，原材料成本下降看來是未來好一段的主調。
風險未對冲 「贏粒糖輸間廠」
何况細價樓的購買力的來源，相信相當兩極：付款能力剛好應付的新置業一族（首期可能來自於長輩現有物業的加按），或是有閒錢的投資一族。
無論是哪一方，都是價格敏感的一群，因此，將來價格的波動將會加大，風險跟收益絕不匹配，極可能「贏粒糖輸間廠」！
下周假期停稿，在此先祝大家羊年洋洋得意！
安保投資大中華區 股票投資主管
[何國良 基金看世界]
今次看了一個有關「糖」知識的節目，世衛在2014年3月曾諮詢各界，建議把每人每天糖攝取量由50克減半至25克，即相等於6茶匙。一罐普通汽水已含10茶匙糖，要符合世衛的建議，在城市生活的我們，真的要從根本改變日常的飲食習慣。
吃糖雖感愉悅 實無營養
由於糖（甜食）在心理上會帶來愉悅的感覺，食物製造商都在產品加了糖。所以，就算自己飲食時不加太多糖，一整天糖的攝取量可能不知不覺超了標（美國平均每人每天進食20茶匙糖）。
而且，糖只能為身體帶來熱量，並沒有給予任何營養。在全球發達國家的糖攝取量每年都增加的趨勢下，世衛才作出這相對較大的減幅建議，否則，中央肥胖或心血管疾病的機會亦會不斷增加。俗語說「糖衣陷阱」，原來不單是糖衣內的毒藥有害，糖衣本身亦不見得是好東西呢！
在投資的世界內，20年來也見不少「糖衣陷阱」，這亦是主動投資（Active Management）可以避免的；就算錯過了一些機會，亦不至於陷入不能挽救的地步。
眼看香港樓市發展，總叫人擔心，我亦努力把握機會去跟身邊的同仁討論，尤其是在2002、2003年期間，一些任職銀行的朋友，因早年銀行提供免息或低息樓宇按揭的員工福利而在1997年買樓，結果在樓市低谷時，既失業又要賣樓。因一個沒有理由拒絕的福利安排，而捲入一次非常艱難的經歷，實在不值得。
建築成本難支撐樓價升幅
渡過難關後，友人明言：「買賣樓宇的決定，實在只應根據自身可承受環境變化的能力去做。」在今日的香港，彷彿像當年任職銀行的人一樣，享受超低息樓宇按揭，但大家可有對冲環境變化的準備嗎？這段時間大家都斷定，上升的都是細價樓，這些需求是剛性的，沒有炒賣投機的成分，而且在通脹和建築成本高企的情况下，這些升幅都是合理的。
可是，以建築成本去支撐樓價的說法，並不容易站得住腳，如果香港所謂的4000元建築成本退到大陸400元人民幣的話，樓價還可以呈強嗎？而且，同一個工種可以長期有8倍的差別嗎？在原油回落至大家未有預計過的價格時，原材料成本下降看來是未來好一段的主調。
風險未對冲 「贏粒糖輸間廠」
何况細價樓的購買力的來源，相信相當兩極：付款能力剛好應付的新置業一族（首期可能來自於長輩現有物業的加按），或是有閒錢的投資一族。
無論是哪一方，都是價格敏感的一群，因此，將來價格的波動將會加大，風險跟收益絕不匹配，極可能「贏粒糖輸間廠」！
下周假期停稿，在此先祝大家羊年洋洋得意！
安保投資大中華區 股票投資主管
[何國良 基金看世界]
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