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【明報專訊】最近陸續有國家領袖開始思考，加薪或許是挽救經濟的良方：既有望重新刺激國民消費，亦可以作為一股對抗通縮的力量。更重要的是，當大選日程逐漸逼近，打工仔票源自然成為政客獻媚的對象。
日本首相安倍晉三年初出席商界聚會時，公開呼籲日本企業應更慷慨於上調員工的薪酬，尤其是針對年輕一群。估計今年內，安倍仍會陸續推出經濟改革，一方面提升日本企業競爭力之餘，亦要靠企業加薪刺激零售消費活動。
近日英國首相卡梅倫亦加入行列，呼籲英國企業應該考慮加薪的可能性，認為英國企業已率先享受到經濟復蘇的成果，是時候跟員工分享成果了。
安倍卡梅倫齊向商界施壓
雖然安倍跟卡梅倫齊齊向商界施壓，建議企業加薪，有異曲同工之妙。不過，安倍實際上是在解散國會並在之後大選勝出重掌政權後，才向財閥企業表明加薪的必要；反觀卡梅倫則是在大選前夕，忽然站在打工仔的一邊，向老闆要求加人工。
相較之下，安倍的做法似乎較具前瞻性：因為日本國民消費力始終疲弱，要實現2％通脹預期，首先要鼓勵國民重新消費，而加薪才是提振國民消費意欲的關鍵。反觀卡梅倫則顯得過於功利，因為英國將於5月大選，卡梅倫似在為鞏固自身權力才替打工仔講說話，不像具備通盤經濟復蘇大計。當然，亦不能排除英國為追貼美國的加息步伐，正設法令通脹加快升溫，既為英倫銀行行長卡尼重挽面子落實加息營造氣氛，亦避免日後當美國正式恢復加息時，英鎊有機會跟隨其他主要貨幣下跌一樣，承受資金急速流走的衝擊。
消費增 可抵償企業加薪損失
在美國，1月份就業報告顯示，工資增長有提速迹象。不過，目前美國的工資水平仍不足以推動通脹回升至2％通脹目標。筆者早前曾經講過，美國只會在面對兩種情况下才會加息：經濟復原及通脹升溫；前者環境下加息，股市仍有機會向好；但假如是因為後者出現而加息，則股市休矣。
值得留意的是，當執政者為保權力，開始一面倒傾向勞動階層的權益時，企業利益通常受損，間接對股市的表現構成負面影響。因此，既要企業加人工、又不想股市被拖累，關鍵在於必須確保國民薪酬上漲之後，真正願意多花費在零售消費活動上，當企業「去貨」夠快，自然會願意投資生產，這樣整個社會的經濟齒輪才會重新轉動，帶動經濟增長。
否則，假如國民入息增加而零售消費並無相應提高的話，企業業績轉差，股市殃恐怕只是遲早的問題。
冠一資產管理首席策略師
wongsir.com.hk
[王冠一 國際財經]
日本首相安倍晉三年初出席商界聚會時，公開呼籲日本企業應更慷慨於上調員工的薪酬，尤其是針對年輕一群。估計今年內，安倍仍會陸續推出經濟改革，一方面提升日本企業競爭力之餘，亦要靠企業加薪刺激零售消費活動。
近日英國首相卡梅倫亦加入行列，呼籲英國企業應該考慮加薪的可能性，認為英國企業已率先享受到經濟復蘇的成果，是時候跟員工分享成果了。
安倍卡梅倫齊向商界施壓
雖然安倍跟卡梅倫齊齊向商界施壓，建議企業加薪，有異曲同工之妙。不過，安倍實際上是在解散國會並在之後大選勝出重掌政權後，才向財閥企業表明加薪的必要；反觀卡梅倫則是在大選前夕，忽然站在打工仔的一邊，向老闆要求加人工。
相較之下，安倍的做法似乎較具前瞻性：因為日本國民消費力始終疲弱，要實現2％通脹預期，首先要鼓勵國民重新消費，而加薪才是提振國民消費意欲的關鍵。反觀卡梅倫則顯得過於功利，因為英國將於5月大選，卡梅倫似在為鞏固自身權力才替打工仔講說話，不像具備通盤經濟復蘇大計。當然，亦不能排除英國為追貼美國的加息步伐，正設法令通脹加快升溫，既為英倫銀行行長卡尼重挽面子落實加息營造氣氛，亦避免日後當美國正式恢復加息時，英鎊有機會跟隨其他主要貨幣下跌一樣，承受資金急速流走的衝擊。
消費增 可抵償企業加薪損失
在美國，1月份就業報告顯示，工資增長有提速迹象。不過，目前美國的工資水平仍不足以推動通脹回升至2％通脹目標。筆者早前曾經講過，美國只會在面對兩種情况下才會加息：經濟復原及通脹升溫；前者環境下加息，股市仍有機會向好；但假如是因為後者出現而加息，則股市休矣。
值得留意的是，當執政者為保權力，開始一面倒傾向勞動階層的權益時，企業利益通常受損，間接對股市的表現構成負面影響。因此，既要企業加人工、又不想股市被拖累，關鍵在於必須確保國民薪酬上漲之後，真正願意多花費在零售消費活動上，當企業「去貨」夠快，自然會願意投資生產，這樣整個社會的經濟齒輪才會重新轉動，帶動經濟增長。
否則，假如國民入息增加而零售消費並無相應提高的話，企業業績轉差，股市殃恐怕只是遲早的問題。
冠一資產管理首席策略師
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