銷售料續增 中燃看14.5元

【明報專訊】內地經濟未見起色，1月外貿數據遠遜預期，出口按年下跌3.3%（預期增5.2%），進口按年跌19.9%（預期跌1.6%），創2009年5月以來最低。今日（10日）公布的1月份通脹數據亦難有憧憬，市場估計，CPI按年增長回落至1%，PPI按年跌幅擴大至3.7%。數據將印證內地正面對外需疲弱、內需不振、步入通縮等風險。


筆者預料，中央將加大寬鬆政策以穩住增長，一方面人民幣將小幅貶值以維持出口競爭力，與此同時，降準減息以壓低內地融資成本，人行次季再減息機會大。


次季人行再減息機會大

走勢上，內地經濟疲弱，損害市場氣氛，恒指昨日一度失守20天線，收市重上線上，重申初步支持為24,300點，此關若失，將破壞大漲小回格局，下一級支持為23,700點，向上關鍵阻力為25,000點。昨日燃氣股逆市做好，其中中國燃氣（0384）上破短期橫行區頂部，值得留意。


公司是內地最大跨區域城市燃氣分銷商，去年9月底止擁243個城市燃氣項目，於東北三省擁有領導優勢，是中俄兩國簽訂天然氣協議的最大贏家。根據協議，中俄天然氣管道準備就緒後，俄國可每年向中國提供680億立方米天然氣，屆時勢必推動東北地區天然氣使用量，拉動中燃的銷售增長。


昨破橫行區頂部 11.70元止蝕

再者，公司加大城市拓展計劃，計劃每年增加30個城市燃氣項目，推動自身盈利維持較快增長。大股東北京控股（0392）已落實向其注入的12個燃氣項目，作價合理，成另一催化劑。市場預測，至3月底止的2014/2015年純利會按年增長27%至33億元，預測市盈率20倍。股價昨日突破短期橫行區頂部及100天線，小注博反彈，上望14.50元，止蝕11.70元。


（筆者為證監會持牌人士；無持有上述股份）

大華繼顯（香港）策略師

[李惠嫻 嫻話股市]