前景未樂觀 大行未看好中海油

【明報專訊】飽受低油價摧殘的中海油（0883），日前宣布大幅削減今年資本開支，同時產量增長將達到最初訂下的「十二五」目標。集團股價昨日升逾4％，但一眾大行僅調升目標價，而不調整評級。有分析員指出，調升目標價只是呼應公司削減支出的幅度，市場對其前景不敢輕言樂觀。


巴克萊：開支削幅不夠

瑞信的報告指出，中海油削減開支最多35％，遠多於該行原先估計的10％，估計大幅削減支出後，自由現金流將由以往的負數轉為正數，令集團的估值上升。不過，巴克萊的報告則認為削減幅度仍不足夠，該行指出，2009年布蘭特油價約為每桶60美元，較現時水平高，但當年集團開支只有約400億元人民幣，遠低於今年估算的800億元人民幣。


油砂收支平衡 油價至少要67美元

有中資行分析員指出，中海油股價昨日回升，純粹因為資本開支減幅超過預期，事實上市場沒有扭轉對其前景悲觀的看法。交銀國際油氣分析員吳菲就在報告中指出，由於中海油有加拿大油砂項目，2013年的收支平衡點高達每桶67美元，現時油價持續低於每桶60美元，中海油今年能否保持盈利，屬未知之數。