中海油服預告利潤受壓

【明報專訊】中海油（0883）日前宣布今年資本開支將削減35％，幅度超出市場預期，受影響最大的莫過於旗下油田服務公司中海油服（2883）。去年12月曾宣布已鎖定今年九成合同的中海油服，昨日急召分析員會議，據悉管理層暗示，或需與中海油重新定價，今年的日費率有下跌壓力，間接令毛利受損。


中海油日前宣布，今年資本開支預計在700億至800億元（人民幣，下同），較去年最多削減35％，但同時預計產量繼續增長10至15％，意味會將壓力轉嫁予下游的服務供應商。而中海油是中海油服的最大客戶，過去兩年，中海油的訂單佔中海油服總銷售額超過60％。


按油價變動建立定價機制

據悉，中海油服昨早上召開分析員會議，透露從去年11月開始，和中海油就日費率進行磋商，同時討論建立一個基於油價變動的定價機制。然而，由於在中國近海的平台使用率不會下降，但中海油同時要降低成本，故日費率有下跌壓力。中海油服股價昨日早段一度升逾1％，但分析員會議後倒跌，收市跌1.07％至13元。


已鎖定合同 但未洽金額

中海油服早在去年12月已發盈警，指受油價大跌拖累，2015年度盈利將會下降，但公司當時強調，已鎖定今年九成合同。野村石油研究部主管關榮樂指出，已經鎖定的只是合同量，合同金額仍未談妥。中國銀河國際的報告指出，由於中海油要削減其中國海域支出約38％，預計中海油服的日費率將下跌15％，


關榮樂預計，中海油服今年的利潤會按年減32％，不過由於預期油價逐步回升，所以現階段值得低吸。有中資分析員預計，由於日費率將被削減，估計公司的利潤率會由近年超過25％降至08至09年的水平，即不到20％。


油企跟隨削開支 油服難樂觀

上述分析員並估計，中石油（0857）及中石化（0386）將會「有樣學樣」，大削支出。「原先市場認為它們將削減約10％支出，現時估計可能高於20％。」他指出，若「兩桶油」大削支出，安東油田（3337）、華油能源（1251）等將大受影響。華油能源昨日大升12％，百勤油服（2178）亦升5％，但他指出，只是因為油價回升而出現報復性反彈，今年油服行業的前景並不樂觀。


明報記者 廖毅然