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【明報專訊】繼續講板塊配置。上回提到部分商品股可能是今年的「黑馬」。這一次講工業股及消費股。
工業股方面，交通運輸板塊早前受惠油價大跌而股價表現理想。但由於油價（布蘭特期油）已經從去年中最高的每桶116美元，跌至上個月最低見45美元，相信再跌的空間很小，因為美國的油公司生產成本約為50美元左右。筆者認為短期內油價反彈的機會更大，然後反彈過後於在一個區間徘徊。對於航空股來說，燃油價格下跌的利好應該已反映得差不多了，短期內股價有調整的風險。調整過後的走勢要看內地的經濟復蘇程度了。航運股則仍然受供過於求所困，估計運費難有明顯上漲空間。
油價跌利好因素已反映
簡單的說，交通運輸板塊機會不多。至於建築及工程板塊，早前炒「一帶一路」炒到飛天，結果政治阻力比想像要大。而且筆者認為實際上的經濟效益並沒有「幻想」的那麼多，始終靠政治換回來的生意到找數的時候可以收回多少……。鐵路設備亦同理炒過頭了。核電設備筆者認為市場對核電重啟太樂觀，而且始終火電設備才是盈利貢獻者，「一帶一路」更是言過其實。反而是工程機械股，行業經過幾年的調整後，如果房地產復蘇可能有機會。
消費股去年下半年跌得很慘，無論是必需性消費股及可選性消費股大都「無運行」。汽車股方面，行業增速會繼續放緩，所以關鍵是要很Bottom-up選股。長城汽車（2333）如預期般大幅跑贏，但現價位可能空間不大。吉利（0175）是筆者更喜歡的，雖然早前受俄羅斯拖累大跌，但近周已收復所有失地。筆者仍然相信吉利仍然是一個很Solid的「重估Story」。除了汽車以外，筆者覺得今年的一個主題可能是大眾消費。高檔消費還是因為反貪沒完難有起色，中檔則仍有一定的增長，加上公務員加薪（由於底薪加但同時間灰色收入減，估計高管實際上會「袋少咗」因為灰色收入比例較高，但基層應該會「袋多咗」），可是今年一個尋寶的概念。
篇幅所限，下回再續。
股飈
gubiao388@gmail.com
逢周一、三、五刊出
工業股方面，交通運輸板塊早前受惠油價大跌而股價表現理想。但由於油價（布蘭特期油）已經從去年中最高的每桶116美元，跌至上個月最低見45美元，相信再跌的空間很小，因為美國的油公司生產成本約為50美元左右。筆者認為短期內油價反彈的機會更大，然後反彈過後於在一個區間徘徊。對於航空股來說，燃油價格下跌的利好應該已反映得差不多了，短期內股價有調整的風險。調整過後的走勢要看內地的經濟復蘇程度了。航運股則仍然受供過於求所困，估計運費難有明顯上漲空間。
油價跌利好因素已反映
簡單的說，交通運輸板塊機會不多。至於建築及工程板塊，早前炒「一帶一路」炒到飛天，結果政治阻力比想像要大。而且筆者認為實際上的經濟效益並沒有「幻想」的那麼多，始終靠政治換回來的生意到找數的時候可以收回多少……。鐵路設備亦同理炒過頭了。核電設備筆者認為市場對核電重啟太樂觀，而且始終火電設備才是盈利貢獻者，「一帶一路」更是言過其實。反而是工程機械股，行業經過幾年的調整後，如果房地產復蘇可能有機會。
消費股去年下半年跌得很慘，無論是必需性消費股及可選性消費股大都「無運行」。汽車股方面，行業增速會繼續放緩，所以關鍵是要很Bottom-up選股。長城汽車（2333）如預期般大幅跑贏，但現價位可能空間不大。吉利（0175）是筆者更喜歡的，雖然早前受俄羅斯拖累大跌，但近周已收復所有失地。筆者仍然相信吉利仍然是一個很Solid的「重估Story」。除了汽車以外，筆者覺得今年的一個主題可能是大眾消費。高檔消費還是因為反貪沒完難有起色，中檔則仍有一定的增長，加上公務員加薪（由於底薪加但同時間灰色收入減，估計高管實際上會「袋少咗」因為灰色收入比例較高，但基層應該會「袋多咗」），可是今年一個尋寶的概念。
篇幅所限，下回再續。
股飈
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