油價反彈 小注博油股

【明報專訊】恒指昨跌22點，收報24,484點，成交金額851億元。中資股利淡消息雲集，先有周末公布的官方1月份製造業PMI跌入收縮區，僅49.8為2012年9月以來最低；官方服務業PMI為53.7同創1年新低；匯豐製造業PMI終值為49.7亦低於初值；個股方面，墨西哥將無限期擱置墨西哥城至克雷塔羅高速鐵路項目，鐵路股全線大跌；民生銀行（1988）行長毛曉峰受查，又導致金融股受壓，拖累國指輕微跌穿50天線。繼上周五大幅反彈8%後，執筆時油價曾再彈，布蘭特期油曾升穿每桶55美元，是崩盤以來首次出現高位更高，油股可小注博反彈。


中資股弱勢，市場正由非理性亢奮回歸清醒，經濟基本面愈來愈差，大舉投資基建亦似托不住經濟減速，槓桿推動的升市又令估值過高，AH股溢價指數高達122.65，利淡來襲時，無論上證指還是國指的抗跌力均相當弱。


上證國指或橫行整固

以圖論勢，兩個指數未跌穿1月19日的即時低位及收市價，分別是3095點及3116點，以及11,274點及11,475點，尚可視作高位橫行整固。


筆者傾向中資股，特別是A股要調整深一些，事關中國5年期債息在3.3厘、3.4厘，即貼近1年期定存利率水平出現雙底，相信在中央下次減息前難有下跌空間，很可能亦意味股市已見短期頂部。


融資餘額下跌後料降準

截至上周五融資餘額高達11,258億元人民幣，至今一直未曾出現過較顯著下跌。對融資散戶來說，在大市上升乏力卻要付出8厘息，時間已變成敵人；對中央來說，上證指5天累跌7.5%確實是好消息，但筆者估計要待融資餘額下降，進取型散戶亦收歛後才會出手減息降準。


恒指表現持續強勢，美股跌、A股跌卻依然跌不落，功臣又是幾隻大藍籌，騰訊（0700）尾市受追捧，全日升2.88%報135.8元，為表現最佳藍籌，中移動（0941）亦升1.37%報103.9元，連同升1.75%的和黃（0013），合共為恒指貢獻了100點的升幅。


莊家殺牛後或轉向

恒指跌不落卻反映不了整體市况，昨日下跌比例達66%，比率屬高但並非極端，感覺見底前要有一次較恐慌的拋售，值博率上升吸引場外資金入市，說不定淡友會刻意擊穿國指1月19日低位引發止蝕，恒指跌至24,000點，莊家便可收回約2200張期指的牛證。若展開殺牛行動，屆時應留意會否出現轉向信號。


油價反彈破上次浪頂

油價反彈，布油曾升破55美元。坊間歸納的原因眾多，計有歐元區PMI創半年新高、美國煉油工人罷工開始對油價利空，然而，該因素會推高下游石油產品的價格和利潤，從而刺激原油需求，最終推動油價上漲等，隨你喜歡。但論走勢，布油上月反彈在50美元關口受阻，現一下子衝破55美元，好淡雙方強弱之勢確實出現了微妙變化。


當然，以今年市場的波動性，特別是油價急彈又暴瀉的飄忽走勢，很難說就此見底，但全球油股在1月份開始築底，應可小注博反彈。


[江宗仁 還看今朝]