內地PMI 28月最低 放水呼聲高

【明報專訊】中國經濟下行信號漸強，儘管上月公布的2014年GDP增速仍錄得7.4%的水平，但昨日國家統計局公布1月的中國製造業採購經理指數（PMI）僅49.8，28個月以來首度跌破興衰臨界點50，令人大跌眼鏡。有分析稱經濟下行速度快於預期，中央應繼續出招救市。


上月PMI較2014年12月下降0.3個百分點，是2012年9月以來首度跌至臨界點之下。在分類指數方面，除了供應商配送時間較12月略有上升，其餘指標清一色下跌。其中最重要的生產指數和新訂單指數儘管仍在50以上，但分別較上月回落0.5個百分點和0.2個百分點至51.7和50.2，反映生產擴張和需求增速雙雙回落。此外，12月已經在臨界點以下的從業人員指數和原材料庫存指數，則分別再下降0.2個百分點，表明企業用工量和原材料庫存量均持續回落。


官方PMI回落，與1月匯豐PMI初值創2個月以來高點反映的信號相反。高盛報告指出，兩者結果的區別，或是由於匯豐PMI將表現較弱的數據歸入12月，故1月相較12月就有所改善。官方公布的數據與高盛對今年首季經濟表現的預期一致，該行認為中國經濟會持續走低，並預期中央在決策時很看重PMI這個指標，預計未來很有可能會繼續推出寬鬆政策應對。


魯政委：人幣貶值刻不容緩

興業銀行首席經濟學家魯政委亦認同，PMI跌破臨界點是危險信號，反映經濟進入下行通道。但他指降息、降存款準備金等傳統手段，已在2008年金融危機後顯示對復蘇經濟的效果不大，反令地方政府和企業債台高築。他指目前人民幣匯率被高估是中國經濟問題的關鍵，不但影響出口貿易，在內需方面更刺激國人到國外消費而非振興本國零售業，呼籲人民幣貶值刻不容緩。