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【明報專訊】內地A股去年大升53％，升幅冠絕全球。踏入2015年之後，A股走勢變得較反覆，但大部分券商仍認為A股仍具上升空間，但如何選擇適合的板塊及股票變得更重要。筆者認為，投資A股還是適宜循着國策而行，以下是5個精選板塊，在羊年讀者可待A股出現調整時，買入當中股份。
◆券商股 技術調整後再上路
內地持續推動金融改革，由宏觀金融政策逐步與國際接軌，如推出滬港通、增加外資在A股的參與程度、利率自由化，以至放寬證券槓桿限制等微觀措施，都有助券商改善股本回報率（ROE），支持證券業未來股價表現。但自上月中中證監暫停3大券商開新孖展戶口，及限定客戶資產有50萬元人民幣才可做孖展之後，券商股大幅回落，投資者可候低吸納。
首創證券表示，券商板塊由2014年11月20日至2015年1月6日，不足兩個月時間升了104%，相信再上行前，或會進入技術回調階段，以消化早前所累積的泡沫。該行認為直接融資提升、利率市場化、券商業績理想及市場創新等都會支撐該板塊在牛市中走強，建議投資者逢低買入，短期對行業評級維持中性。
廣發證券指出，過去數年券商受制於業務模式和政策限制，槓桿倍數低，令股本回報率亦相應低，2013年股本回報率僅6%，隨着政策放寬，證券業槓桿擴張空間大，相信會由低股本回報率的輕資產業務模式，轉至高股本回報率的重資產業務模式，股本回報率改善空間大。華融證券亦認為未來3至5年將是證券行發展轉型期，發展機遇良好，相信股本回報率有望步入上升期。
信証廣發華泰可吼
證券業去年12月利潤增長略低於市場預期，但方正證券認為，消息已被市場逐步消化，而且原因主要是獎金計提關係，相信券商的月度日均交易量可創新高，看好未來表現，建議關注海通證券（600837）、中信證券、廣發證券（000776）及華泰證券（601688）。
撰文 李智成
◆券商股 技術調整後再上路
內地持續推動金融改革，由宏觀金融政策逐步與國際接軌，如推出滬港通、增加外資在A股的參與程度、利率自由化，以至放寬證券槓桿限制等微觀措施，都有助券商改善股本回報率（ROE），支持證券業未來股價表現。但自上月中中證監暫停3大券商開新孖展戶口，及限定客戶資產有50萬元人民幣才可做孖展之後，券商股大幅回落，投資者可候低吸納。
首創證券表示，券商板塊由2014年11月20日至2015年1月6日，不足兩個月時間升了104%，相信再上行前，或會進入技術回調階段，以消化早前所累積的泡沫。該行認為直接融資提升、利率市場化、券商業績理想及市場創新等都會支撐該板塊在牛市中走強，建議投資者逢低買入，短期對行業評級維持中性。
廣發證券指出，過去數年券商受制於業務模式和政策限制，槓桿倍數低，令股本回報率亦相應低，2013年股本回報率僅6%，隨着政策放寬，證券業槓桿擴張空間大，相信會由低股本回報率的輕資產業務模式，轉至高股本回報率的重資產業務模式，股本回報率改善空間大。華融證券亦認為未來3至5年將是證券行發展轉型期，發展機遇良好，相信股本回報率有望步入上升期。
信証廣發華泰可吼
證券業去年12月利潤增長略低於市場預期，但方正證券認為，消息已被市場逐步消化，而且原因主要是獎金計提關係，相信券商的月度日均交易量可創新高，看好未來表現，建議關注海通證券（600837）、中信證券、廣發證券（000776）及華泰證券（601688）。
撰文 李智成
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