軍工股 分散注碼勝算佳

【明報專訊】中國軍工股承接2014年的「牛氣」，今年表現依然不俗，不過很多軍工股市盈率以幾十倍，甚至百倍計算，估值溢價遠高於指數表現，加上軍工企業改革進程及相關產業扶助政策未有具體推出時間表，投資存在一定風險，投資者不宜單一或過度押注於此板塊上。


中國2014年度國防預算較2013年提高12.2%，總額為8082億元人民幣，西南證券預測，未來幾年中國國防開支仍將保持在10%以上，主要是領海爭端不斷，周邊安全形勢壓力增加，相信到了十二五期末（即2015年底），國防預算有望接近1萬億元人民幣，與此同時，每年的軍備採購和訓練開支將達到6000億元人民幣。


航天科技看高一線

此外，西南證券又指出，軍工上市公司核心軍品資產整合進程將加速，將主導下一階段軍工股行情，而科研院所改制、混合所有制改革、軍民融合、軍品定價體系改革四大領域將成為軍工股的主要看點。該行推介軍工股中的航空發動機專項、國家衛星導航產業、海天一體及通用航空領域這四大概念，當中包括航空動力（600893）等。


另一方面，廣發證券也認為，強軍和改革需求為軍工行業帶來發展空間，短期內軍工股會有較大的波動，而在前期，由於市場風格變化，調整多而基本層面向好的中小型軍工股的投資機會可能會逐漸顯現。綜合各因素，暫調整組合為四川九洲（000801）、中航機電（002013）及哈飛股份（600038，更名為中直股份）。