阿里火燒連環船 電商蒸發3300億

【明報專訊】阿里巴巴與工商總局交手暫時「熄火」，集團股價走勢於上周五晚終於喘穩，惟今次打假貨風波引起「火燒連環船」效應。騰訊（0700）、京東及唯品會齊齊受拖累，連帶阿里股價跌，上周短短5日內，電商股的市值蒸發逾3300億元，幾乎等於一間長實（0001）。 明報記者 岑梽豪


內地網上購物平台的假貨或侵權產品，早已是眾所周知的事實。然而，工商總局一份聲稱僅為會議記錄的《白皮書》，卻在電子商貿行業內一石擊起千層浪。雖然阿里與工商總局似是大團圓結局，，惟這類政治風險已成為投資者的考慮因素。


阿里一度跌至88.11美元

其他電商股齊齊「中槍」，京東商城及唯品會由上周一起計算，其市值到上周五已分別蒸發29.8億及14.5億元。至於，另一內地科網巨頭、有持有京東股份的騰訊，市值亦減少468.5億元。阿里上周五在交易時段內，一度跌1.9%至88.11美元，其後因工商總局澄清，《白皮書》不具法律效力，且雙方會加強合作打擊假貨。股價最終僅跌0.8%至89.08美元，市值累計損失2849.1億元。


阿里執行主席馬雲曾稱，香港四大地產商的時代，已隨着經濟轉型，由傳統過渡至新經濟。今次這批電商股下跌所減少的市值，亦從另一面引證馬雲的言論。皆因上述4隻股份，在數日內蒸發的市值，近乎長實目前3439.5億元市值。然而，今次假貨風波亦再次提醒市場，投資中資股一定要留意政策風險。


濠賭股在內地反貪腐之前牛氣衝天，實施資金管制後，令板塊在2014年至今，市值損失5935.4億元。至於，近期內地出手監控券商，或個別內房商被封鎖樓盤，亦令證券股及內房股受挫。


專家：科網估值高 調整屬正常

金利豐證劵研究部董事黃德几稱，科網股弱勢不止是今次阿里事件一項因素，本身板塊估值已高，現在調整實屬正常。「資金已開始沽出部份科網股，騰訊有機會繼續下跌，反而阿里有望反彈。」


東驥基金管理董事總經理龐寶林認為，阿里股價下挫，主因受到季績差影響，估計政府與企業加強合作打擊假貨後，有利行業長遠發展。「根本全部科網股都在調整，微軟、騰訊等，反映板塊的氣氛很差。」他又指出，雖然阿里擺平事件，惟日後仍要面對訴訟風險，或有消費者為投訴其平台所售的假貨而興訟。