內地股市估值合理 續持A股基金

【明報專訊】上星期，環球股市表現普遍向上，其中以俄羅斯股市表現最理想。俄羅斯RTSI指數上周大升6.7%（以美元計算），成為表現最佳的市場。另一方面，內地A股出現調整，滬深300指數上周跌1.7%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。


上周俄股表現最佳 A股最差

期待已久的歐洲量寬計劃於上周正式出爐，歐洲央行公布每月600億歐元的資產購買計劃，計劃中能夠購買的資產涵蓋原有的資產抵押證券（ABS）及擔保債券（Covered Bond），並新增各歐元區成員國的主權債。此計劃初步定為歷時18個月，總額接近1.1萬億歐元，如有需要可以延長，變相為潛在的無限QE開綠燈。不過，此計劃的虧損風險將會由歐洲央行及各歐元區成員國央行分擔，因此如持續買入負利率主權債，或會對歐元國央行構成額外的財政壓力。受買債規模略勝預期刺激，環球股市普遍上揚，只是歐元兌美元因此受壓而繼續下挫。


美國方面，雖按揭貸款申請數額在截至1月16日一周按周升14.2%，融資申請亦升22.3%，但購房相關申請跌2.5%。再融資申請比例升至73.9%，反映美國30年期平均固定按揭利率持續回落開始對市場有支持。


估值方面，截至上星期五，滬深300指數的2015年預測市盈率為13倍，與其合理值相若。不過，受貨幣政策轉向影響，內地股市可能出現估值擴張的情況。因此，持有相關A股基金的投資者可考慮繼續持有基金作中長線投資。


Fundsupermart.com（香港）總經理

[黃展威 基金超市]