旨在減磅 避內地貸款風險

【明報專訊】市場傳出中銀香港（2388）以468億港元放售南洋商業銀行，若落實成交，市帳率約1.5倍，為近年香港銀行賣盤個案中相對較低水平。有市場分析認為，中銀香港沒有補充資金壓力，交易更重要旨在大幅度減低貸款組合中的中國貸款比例，以提升整體信貸質素。


瑞銀：中銀無資金壓力

瑞銀報告稱，若南商賣盤成易成事，對市場而言將會十分意外，皆因中銀香港目前沒有明顯要補充資金的壓力，取得巨額資金亦沒有用處。中銀香港截至2014年上半年的普通股一級資本充足率（CET1）高達11.76％，遠高於最低資本要求。按瑞銀估計，交易後其CET1可以提升超過500個基點，至17％至18％。


市帳率1.5倍 低於同類個案

瑞銀看淡整體本地銀行，當中以碩果僅存尚未賣盤的大新銀行（2356）為行業首選，另外國際銀行中則以匯控（0005）為首選，瑞銀報告維持中銀香港為中性評級，目標價為24.9元。


瑞穗證券銀行業分析師Jim Antos則估計，中銀香港的CET1可以提升300至400個基點。他認為，交易另一大好處是可以很大程度降低來自中國信貸風險，「南商是去年中銀香港壞帳急升的主要源頭。」根據中銀香港2014年半年報告，截至2014年6月底內地業務的減值貸款比率增加0.97個百分點至1.58％，拖累整體減值貸款上升0.03個百分點至0.31％。