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【明報專訊】內地乳業股2014年持續積弱，整體表現跑輸大市；惟考慮到個別企業基本因素不俗，可吼位買入相關股份，捕捉潛在升浪，蒙牛乳業（2319）是選擇之一。
截至2014年6月底止，該股中期純利按年增39.9%至10.49億元人民幣，由於着力發展高利潤產品，期內毛利率提升5.7個百分點至32.4%；惟存貨周轉日數及存貨撥備急升，憂慮奶製品需求下降，加上廣告開支上升，令整體利潤率受壓。
蒙牛去年下半年的跌勢，相信已反映相關負面因素，後市未需看得太淡。國家鼓勵乳品業整合重組，蒙牛於液體奶、常溫乳製品及低溫乳製品均穩佔市場第一，預料可藉併購提升市佔率；配合加強與海外企業合作，提高競爭能力，前景自然可看高一線。隨着內地城鎮化加速、居民收入提升，加上人行逐步採取寬鬆貨幣政策，有助刺激內需，內地乳製品銷量料可向好，助蒙牛擴闊盈利空間。
中線望38.3元 止蝕31.4元
據彭博社預測，集團2014、2015及2016年經調整純利為20.59億、25.33億及30.78億元人民幣，按年上升26.2%、23%及21.5%。以2014年預測市盈率25.6倍，及其於內地市場的龍頭位置，估值仍具上升空間。走勢上，股價剛突破由2014年4月延伸的下降通道頂部，加上10天及20天線亦分別升穿50天及100天線，呈黃金交叉利好信號，建議可現價買入，中線上望38.3元，止蝕31.4元。
新鴻基金融財富管理 策略師
[溫傑 焦點股]
截至2014年6月底止，該股中期純利按年增39.9%至10.49億元人民幣，由於着力發展高利潤產品，期內毛利率提升5.7個百分點至32.4%；惟存貨周轉日數及存貨撥備急升，憂慮奶製品需求下降，加上廣告開支上升，令整體利潤率受壓。
蒙牛去年下半年的跌勢，相信已反映相關負面因素，後市未需看得太淡。國家鼓勵乳品業整合重組，蒙牛於液體奶、常溫乳製品及低溫乳製品均穩佔市場第一，預料可藉併購提升市佔率；配合加強與海外企業合作，提高競爭能力，前景自然可看高一線。隨着內地城鎮化加速、居民收入提升，加上人行逐步採取寬鬆貨幣政策，有助刺激內需，內地乳製品銷量料可向好，助蒙牛擴闊盈利空間。
中線望38.3元 止蝕31.4元
據彭博社預測，集團2014、2015及2016年經調整純利為20.59億、25.33億及30.78億元人民幣，按年上升26.2%、23%及21.5%。以2014年預測市盈率25.6倍，及其於內地市場的龍頭位置，估值仍具上升空間。走勢上，股價剛突破由2014年4月延伸的下降通道頂部，加上10天及20天線亦分別升穿50天及100天線，呈黃金交叉利好信號，建議可現價買入，中線上望38.3元，止蝕31.4元。
新鴻基金融財富管理 策略師
[溫傑 焦點股]
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