大市調整壓力增 中資或續跑輸

【明報專訊】港股大市調整壓力益增，避險情緒升溫，加上內地本周將公布一系列經濟數據，加上周末前有券商遭罰停融資融券開戶，相信會對A股造成壓力，令中資國企股跑輸趨勢延續，藍籌或非中資股或可繼續展現出抗跌性。


恒指連升4周，一度升至24,369點的4個月高位，周末前回順，全周升184點或0.77%，收報24,103點。國指則跌5點，連續兩周跑輸恒指。大市日均成交898億元，與20天平均相若。大市沽壓明顯較大，據《明報》港股數據庫，上周五升跌比率27比73，上周有4日跌多升少；跌逾3%佔下跌股份，連續6日高於一成以上；上周五陽燭對陰燭為31比69，過去7日有6日陰燭比多於一半，數據顯示沽盤處於較進取積極狀態。


趨勢像去年 或現橫行格局調整

趨勢寬度方面，中短線有超買回落迹象，並增加後市調整壓力。10月底以來，恒指國指成分股高於20/50天線比例（圖），每次升至約80%/70%水平回落，上周亦不例外，出現超買信號。此外，大市處於上升周期，高於10天線比例大多時間都在高於20天線比例之上運行，近日高於20天線比例續升，但高於10天線比例跟不上（圖B位置），情况像去年10月底一樣（圖A位置），雖然不代表會有即使大跌危機，但可能重演去年11月至12月以橫行格局取代大跌的調整。


資金避險高漲 慎行業回試低位

本報數據庫追蹤的31個行業，上周超過七成行業跌幅超過1%，普遍跑輸恒指國指，煤炭及相關、新能源、金屬及礦石跌超過4%，沽壓尤重（表1）。中資電力升逾2%，與房託基金升4周，為升勢最長行業，公用、公路偏好，尤其前者交投暢旺（表2），都有迹象顯示資金避險高漲。油氣及相關股份連升4周後上周急回，且有近七成股份跌穿10天及20天線，小心行業會回試低位。


地產股向好 留意九倉

除了公用股成交轉旺外，綜合企業、地產相關行業表現也活躍，雖然與長和系重組帶動長實（0001）及和黃（0013）成交激增有關，但地產股普遍股價及成交比率皆升（表3），港鐵（0066）稍稍地連續兩周創52周新高，地產股仍看高一線。除了破頂的新地（0016）及落後的新世界（0017），上升動力強勁的九倉（0004）回氣，也可留意。


[劉思明 數據尋寶]