短線小心調整大 長線仍樂觀

【明報專訊】內地A股在踏入2015年後，似乎已企穩3000點以上，更多次力衝3400點心理關口。此時中證監突然重槌出手，重罰融資融券業務違規的3大券商，有基金經理憂慮，A股可以在兩個月內大漲，亦可以在短時間內大幅調整，後市恐不樂觀。


但交銀國際首席中國策略師洪灝指出，現在內地仍有期貨及期權等衍生工具，加上受罰券商現有兩融戶口仍可操作，估計實際影響不大。而且A股這輪牛市的主因，是人行放寬貨幣政策，這個基本因素沒有改變，相信有不少投資者早前趕不上這輪升市，會趁後市調整而吸納。


新增融資下滑多時 市場已消化

事實上，有分析員指出，自上月傳出有券商被調查的消息後，雖然A股累計融資額一直增加至周四逾1.1萬億元人民幣，但單日新增融資額持續回落，由上月最多1823億元人民幣，下跌至近日不足1000億元人民幣，跌幅接近一半，而且滬深兩市成交亦逐步回落，反映A股已逐步消化這負面因素。


花旗銀行中國研究部主管沈明高指出，雖然消息對A股流動性有影響，但低油價對企業盈利的貢獻仍未體現出來，A股今年持續上升的大方向不變。