總理大行合奏 騰訊股價揚

【明報專訊】騰訊（0700）再獲國家領導人祝福，加上大行突然「轉軚」唱好，股價昨日彈升5.7%，重上120元大關。騰訊有份的微眾銀行，將於本月內試行營業，而國務院總理李克強日前更親身訪問，並表態支持網絡銀行要挑戰傳統銀行。同時，摩根大通昨日調高其目標價，進一步推升股價。


騰訊近年發展微信後，為市場帶來無限憧憬，惟管理層刻意減慢賺錢步伐，以防發展初期在用戶身上「賺到盡」，結果過去數季的盈利，均低於市場預期。最終資金「捨騰訊，追阿里」，騰訊股價自去年8月份開始回落（見圖）。


微眾銀行開業 料加快盈利

然而，微眾銀行勢於今季啟業，騰訊勢可加快將用戶「變現」為盈利的步伐。李克強強調要微眾銀行「倒逼傳統金融機構改革」，被市場視為中央大力支持。市傳微眾銀行會在1月18日開始試業，但只限經過篩選的用戶，使用其貸款服務。總理光環加持下，更兼大行唱好，其股價自去年12月初見底後，終於重上120元水平。


摩通上調目標價至160元

摩通報告指出，網絡廣告尤其是手機平台上，將會成為騰訊的盈利增長新動力。手機廣告今明兩年佔總收入的比例，將會增至7%及12%。故此，摩通將其投資評級由「中性」調升至「增持」，目標價亦由142元升至160元，距昨日收市價尚有33.35%升幅。


巴克萊亦視騰訊為今年中資科網股中，投資的首選之一，其餘兩間分別是百度及唯品會。該行認為今年板塊有O2O（線上到線下）發展迅速、網絡及手機付費滲透率升、手機廣告收入提高等主題。


巴克萊看好手遊增長

騰訊獲看好，同樣因手機廣告概念，加上微信可以宣傳自家及其他開發商的遊戲，令遊戲收入保持增長，故維持「增持」的評級，目標價為142元（見表）。


分析員：現價未算便宜

不過，有對沖基金分析員認為，騰訊近年發展的新業務，需要時間達到盈利，可能是未來2至3年才見效果。「長遠仍然是看好，但要以目前騰訊的市盈率入貨，則不算太便宜。沒有理由付溢價，買2、3年後才賺錢的業務。」另有分析員則指出，買騰訊從來是買將來，情况就如過去微信推出前一樣。


明報記者 岑梽豪